บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

บัวหลวง (BLS) คาดการณ์กำไรหลักของ SCC ในไตรมาส 1/69 จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยได้แรงหนุนจากการปรับตัวดีขึ้นของทุกกลุ่มธุรกิจ ทั้งปิโตรเคมี ซีเมนต์และวัสดุก่อสร้าง รวมถึงบรรจุภัณฑ์ นอกจากนี้ ส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่ปรับเพิ่มขึ้นจากผลกระทบของสงคราม ยังเป็นปัจจัยบวกที่อาจสร้างอัพไซด์เพิ่มเติมให้กับประมาณการกำไรปี 2569

คาดการณ์กำไร Q1/69 ฟื้นตัว:

BLS คาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 1/69 ของ SCC ที่ 1,369 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 15% YoY และฟื้นตัว QoQ) และกำไรสุทธิที่ 4,672 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 325% YoY และฟื้นตัว QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากกำไรจากสต็อกสินค้า เทียบกับขาดทุนจากสต็อกและรายการด้อยค่าในไตรมาสก่อนหน้า ในด้านการดำเนินงาน คาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ ในทุกธุรกิจหลัก โดยเฉพาะธุรกิจปิโตรเคมีที่ได้ประโยชน์จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น

ส่วนต่างราคาปิโตรเคมีหนุน:

สถานการณ์สงครามส่งผลให้เกิดการขาดแคลนวัตถุดิบแนฟทา ทำให้ผู้ประกอบการโรงโอเลฟินส์หลายแห่งในเอเชียและตะวันออกกลางประกาศหยุดการผลิต นอกจากนี้ ยังมีความเสียหายต่อโรงงานผลิตขนาดใหญ่หลายแห่ง ส่งผลให้อุปทานปิโตรเคมีลดลงและหนุนให้ราคาผลิตภัณฑ์และส่วนต่างราคาเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น ค่าเฉลี่ยส่วนต่างราคา HDPE ปรับเพิ่มขึ้นจาก 280 เหรียญสหรัฐต่อตัน ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ เป็น 416 เหรียญสหรัฐต่อตันในสัปดาห์ที่ผ่านมา BLS วิเคราะห์ว่าส่วนต่างราคา HDPE ที่สูงกว่าประมาณการกรณี base-case ที่ 350 เหรียญสหรัฐต่อตันทุกๆ 30 เหรียญสหรัฐต่อตัน จะส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 เพิ่มขึ้น 3%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

BLS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น SCC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 260 บาท (อิงตามข้อมูล ณ วันที่ 10 เมษายน 2569 ราคาหุ้นอยู่ที่ 214 บาท) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรในไตรมาส 1/69 และการเติบโตต่อเนื่องในไตรมาส 2/69 จากทุกกลุ่มธุรกิจ นอกจากนี้ อัพไซด์จากส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่ปรับเพิ่มขึ้นจากผลกระทบของสงคราม ยังเป็นปัจจัยบวกที่น่าสนใจ