บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น KCG ยังมีอนาคตสดใส โบรกเกอร์หยวนต้าแนะนำ "ซื้อ" มองกำไรเติบโตต่อเนื่อง ราคาหุ้นยังไม่แพง แถมมีปันผลดี

ไฮไลท์สำคัญ

• หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 97 ล้านบาท ลดลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาล แต่ยังคงเติบโต YoY จากธุรกิจ B2B, B2C และส่งออก
• GPM (อัตรากำไรขั้นต้น) คาดว่าจะลดลง QoQ จาก U-rate ที่ลดลง และลดลง YoY จากฐานที่สูงในปีก่อนที่ราคาไขมันเนยยังอยู่ในระดับต่ำ
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 12.20 บาท มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่แพง และมี Div.Yield ที่น่าสนใจ

แนวโน้มธุรกิจ

• ธุรกิจ B2B คาดโต 15% YoY ขยายฐานลูกค้าไปยังต่างจังหวัดมากขึ้น
• ธุรกิจ B2C คาดโต 6% YoY จากการออกสินค้าใหม่
• ธุรกิจส่งออกคาดโตเด่น 15% YoY จากการปรับทีมขายใหม่
• คาดกำไรปกติใน 2H25 จะเติบโตทั้ง HoH และ YoY ไม่ต่ำกว่า 250 ล้านบาท
• คาดกำไร 3Q25 ทรงตัว QoQ และเติบโต YoY จากฐานต่ำในปีก่อน
• คาดกำไร 4Q25 ทำ New High จาก High Season และกำลังการผลิตใหม่

ข้อสังเกต

• ความเสี่ยง: กำลังซื้อที่ยังอ่อนแอ และสงครามการค้าที่อาจทำให้การแข่งขันสูงขึ้น
• Upside: หากกำไร 2Q25 เป็นไปตามคาด และแนวโน้มกำไร 2H25 เติบโต อาจมีการปรับประมาณการกำไรขึ้นได้อีก
• ราคาหุ้นปัจจุบัน: ซื้อขายบน PER25 เพียง 10.6x ต่ำกว่า SNNP และ NSL

สรุป

บล.หยวนต้า ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ KCG คาดการณ์กำไรจะเติบโตต่อเนื่องใน 2H25 จากปัจจัยสนับสนุนหลายด้าน แม้จะมีความเสี่ยงอยู่บ้าง แต่ด้วยราคาหุ้นที่ไม่แพง และ Div.Yield ที่น่าสนใจ จึงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 12.20 บาท

วิธีคิดราคาเหมาะสม: PER @ 14.9x

ประมาณการกำไรปี 2025: 447 ล้านบาท (+10.4% YoY)