บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิ CPAXT ใน Q2/68 เติบโตเล็กน้อย แต่แนวโน้ม Q3/68 อาจชะลอตัวจากปัจจัยฤดูกาล หั่นราคาเป้าหมายปี 68 เหลือ 21.70 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ CPAXT ในไตรมาส 2/2568 อยู่ที่ 2.33 พันล้านบาท ลดลง 13% QoQ แต่ยังคงเติบโต 6% YoY การชะลอตัว QoQ เป็นผลจากยอดขายที่ลดลงตามฤดูกาล และไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐเหมือนในไตรมาส 1/2568 อย่างไรก็ตาม การเติบโต YoY ยังคงมาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 3/2568 จะยังคงชะลอตัว QoQ เนื่องจากเป็นช่วงฤดูฝนซึ่งเป็นช่วง Low Season ของทั้ง Makro และ Lotus's อย่างไรก็ตาม คาดหวังการฟื้นตัวของกำไรอย่างแข็งแกร่งในไตรมาส 4/2568 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของธุรกิจเนื่องจากเป็นช่วงเฉลิมฉลองส่งท้ายปี

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

ถึงแม้ว่ากำไรในช่วงครึ่งปีแรก (1H68) จะมีสัดส่วน 44% ของประมาณการทั้งปี แต่ ASPS ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ไว้ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท (+8% YoY) โดยคาดหวังการฟื้นตัวของกำไรในไตรมาส 4/2568 อย่างไรก็ตาม เพื่อสะท้อนความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีหลังที่อาจเติบโตช้ากว่าที่คาดไว้ ASPS จึงปรับลด PER ลงจากเดิม 27.1 เท่า (-0.5 S.D) เป็น 19.9 เท่า (-1.0 S.D)

สรุปและคำแนะนำ

จากการปรับลด PER ทำให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ของ CPAXT ปรับลงจาก 29.50 บาท เหลือ 21.70 บาท ASPS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ CPAXT เนื่องจากในระยะสั้นยังขาดปัจจัยบวกที่จะผลักดันราคาหุ้น