บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โบรกเกอร์ INVX คาดการณ์กำไรสุทธิ AEONTS เติบโต แต่ปรับลดประมาณการสะท้อนเศรษฐกิจชะลอตัว คงคำแนะนำ "Outperform" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรโต แต่เศรษฐกิจฉุด

INVX คาดการณ์ผลประกอบการ 1QFY28 ของ AEONTS จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY โดยกำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 1% QoQ และ 40% YoY คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยหนุน อย่างไรก็ตาม INVX ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิของ AEONTS ลง เพื่อสะท้อนความเสี่ยงจากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

เจาะลึกประมาณการ: สินเชื่อทรงตัว NIM ลด

INVX คาดการณ์ว่าสินเชื่อของ AEONTS จะอยู่ในระดับทรงตัวใน 1QFY68 เนื่องจากอัตราการปฏิเสธสินเชื่อที่สูงขึ้น INVX จึงปรับลดประมาณการการเติบโตของสินเชื่อลงเหลือ 0% สำหรับปี FY2568 และ 1% สำหรับปี FY2569 นอกจากนี้ INVX คาดว่า NIM จะลดลง 4 bps ในปี FY2568 จากมาตรการแก้หนี้เรื้อรังของธปท. และการให้เครดิตเงินคืนสำหรับลูกหนี้ที่ผ่อนชำระขั้นต่ำ

ข้อสังเกต: Non-NII เด่น โครงการซื้อหุ้นคืนหนุน

INVX มองว่า Non-NII ของ AEONTS จะเติบโตได้ดี โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 9% ในปี FY2568 หลักๆ จากรายได้หนี้สูญรับคืน นอกจากนี้ โครงการซื้อหุ้นคืนของ AEONTS จำนวน 2.5 ล้านหุ้น (1.00% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด) จะเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาหุ้น

สรุป: คงคำแนะนำ แต่ลดราคาเป้าหมาย

INVX คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ AEONTS แต่ปรับราคาเป้าหมายลงมาที่ 118 บาท (PBV 1.05 เท่า หรือ PE 9.8 เท่า สำหรับปี FY2568) จากเดิม 120 บาท ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์จากเศรษฐกิจที่ไม่ทั่วถึง ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบจากมาตรการแก้หนี้ครัวเรือนของธปท. และความเสี่ยง ESG ด้านการให้บริการลูกค้าอย่างเป็นธรรม