บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ TTB ใน Q2/25F จะลดลง ทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (y-y) และไตรมาสก่อนหน้า (q-q) แม้จะคงคำแนะนำ "Neutral" แต่ยังคงราคาเป้าหมายปี 2568 ไว้ที่ 1.90 บาท

คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25F

KSS คาดการณ์ว่า TTB จะรายงานกำไรสุทธิ Q2/25F ที่ 4.77 พันล้านบาท ลดลง 11% y-y และ 6% q-q ปัจจัยหลักที่กดดันกำไรคือรายได้รวมที่ลดลง ทั้งจากสินเชื่อรวม, NIM, เงินลงทุน (FVTPL) และรายได้ค่าธรรมเนียมด้านตลาดทุน นอกจากนี้ KSS ยังคาดการณ์ว่า NPL Ratio จะอยู่ที่ 2.80% เพิ่มขึ้นจาก 2.75% ใน 1Q25 เนื่องจากความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

KSS คาดการณ์ว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) จะลดลง 9% y-y และ 3% q-q เนื่องจากสินเชื่อที่หดตัวลง 0.5% q-q (-2.9% YTD) จากการลดลงของสินเชื่อรายใหญ่, SME และรายย่อย NIM คาดว่าจะอยู่ที่ 3.06% ลดลงจาก 3.23% ใน 2Q24 และ 3.13% ใน 1Q25 จากการลดลงของ yield on loan ตามการปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย และโครงการช่วยเหลือลูกหนี้ นอกจากนี้ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ก็คาดว่าจะลดลง 3% y-y และ 7% q-q จากเงินลงทุน (FVTPL) และรายได้ค่าธรรมเนียมด้านตลาดทุนที่ลดลง

สรุปและคำแนะนำ

KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ TTB และคงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 1.90 บาท โดยให้เหตุผลจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) ที่คาดว่าจะสูงถึง 7% ต่อปี โดยคาดว่าจะมีการประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับ 1H25F ที่ 0.065 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield ที่ 3%