บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SCC เตรียมลดสัดส่วนการลงทุนใน PT Chandra Asri (CAP) ผู้ผลิตปิโตรเคมีรายใหญ่ในอินโดนีเซียลง 10.57% ตามกลยุทธ์ลดภาระทางการเงินและรองรับโอกาสธุรกิจใหม่ หยวนต้าคาดการณ์กำไรพิเศษจากการ Reclassification และการขายหุ้น พร้อมคงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 180 บาท

การเปลี่ยนแปลงการลงทุนใน CAP

SCC เตรียมลดสัดส่วนการถือหุ้นใน CAP จาก 30.57% เหลือ 20% ส่งผลให้ CAP เปลี่ยนสถานะเป็นการลงทุนอื่น ไม่ต้องรับรู้ส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนตั้งแต่ 3Q25 เป็นต้นไป ซึ่งจะช่วยลดภาระขาดทุนจากธุรกิจปิโตรเคมีที่กำลังเผชิญความท้าทาย นอกจากนี้ SCC จะต้องประเมินมูลค่ายุติธรรมใหม่ คาดว่าจะบันทึกกำไรพิเศษจากการ Reclassification ใน 2Q25

ข้อสังเกตและประมาณการ

หยวนต้าคาดการณ์ผลการดำเนินงานหลัก 2Q25 ของ SCC จะปรับตัวดีขึ้น QoQ จากการฟื้นตัวของ Spread ปิโตรเคมี, อัตรากำไรปูนซีเมนต์ที่เพิ่มขึ้น และการรับรู้เงินปันผลรับตามฤดูกาล ประมาณการกำไรปกติปี 2025 ที่ 7.4 พันล้านบาท ยังไม่รวมกำไรพิเศษ จากการลงทุน Petrocomplex ในสิงคโปร์ของ CAP, การจำหน่ายหุ้น CAP และการวัดมูลค่าเงินลงทุนของ CAP ใหม่

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ SCC ด้วยราคาเหมาะสม 180.00 บาท ประเมินจาก PBV ที่ 0.6 เท่า (-1.50 SD จากค่าเฉลี่ยในอดีต 10 ปี) ระยะสั้นคาดว่าราคาหุ้นจะตอบรับเชิงบวกจากข่าวการลดสัดส่วนลงทุนใน CAP และปัจจัยหนุนจากงบ 2Q25 ที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้น