บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ประเมิน SYNEX ยังคงเติบโตได้ดีใน Q2/2569 โดยได้แรงหนุนจากลูกค้า B2B และ Enterprise รวมถึง GPM ที่สูงขึ้น แม้ว่ายอดขาย Apple และ Smartphone อาจไม่สูงเท่าปีก่อน

ผลการวิเคราะห์

FSSIA คาดการณ์ว่า SYNEX จะมีผลการดำเนินงานใน 2Q26 ที่ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดิมมากนัก โดยลูกค้ากลุ่ม B2B และ Enterprise ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน จะช่วยชดเชยฐานที่สูงของยอดขาย Apple และ Smartphone ได้ บริษัทตั้งเป้าหมายยอดขาย Solar Cell ที่ 400 ล้านบาทในปี 2569 คิดเป็น 0.8% ของยอดขายรวม และเติบโต 10 เท่าจากปี 2568 อย่างไรก็ตาม FSSIA มองว่ายังมีอัพไซด์จำกัดสำหรับประมาณการในปัจจุบัน

ข้อสังเกต

FSSIA ยังคงประมาณการการเติบโตของกำไรปี 2569 ไว้ที่ 7.8% YoY แม้ว่าบริษัทจะเผชิญกับปัญหาการขาดแคลนสินค้าใน 2Q26 แต่คาดว่าจะสามารถบริหารจัดการได้ เนื่องจากเป็นการขาดแคลนในบาง SKU เป็นการชั่วคราว และผลกระทบจะถูกชดเชยด้วยราคาขายที่สูงขึ้น ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระเกิน 12 เดือน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากโครงการที่ล่าช้า แต่ FSSIA ยังคงมองว่าเป็นสิ่งที่สามารถจัดการได้

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SYNEX โดยมีราคาเป้าหมายที่ 12.50 บาท เนื่องจากคาดว่าบริษัทจะได้รับประโยชน์จากราคาผลิตภัณฑ์ IT ที่สูงขึ้น และการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนการขายสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง ซึ่งจะช่วยสนับสนุน GPM อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของราคาที่สูงขึ้นต่อความต้องการผลิตภัณฑ์ IT ใน 2H26 ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ราคาเป้าหมายนี้คำนวณโดยอิงจาก P/E ratio ที่ 15 เท่า สำหรับประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2569 ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรม