บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KCG Corporation (KCG) มีแนวโน้มกำไรเติบโตต่อเนื่องตลอดปี 2568 บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสม 12.20 บาท มองขยายฐานลูกค้า-เครื่องจักรใหม่หนุน

คาดการณ์ผลประกอบการที่เติบโต

บล.หยวนต้าคาดการณ์ว่า KCG จะมีกำไรเติบโตต่อเนื่อง YoY ในทุกไตรมาสที่เหลือของปี 2568 โดยเฉพาะใน 2Q25 ที่คาดว่าจะเติบโตจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายฐานลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรมอาหาร (Food Industrial) ไปยังต่างจังหวัดมากขึ้น รวมถึงการออกสินค้าใหม่เพื่อชดเชยสินค้าที่ถูกยกเลิกไปในปีก่อน

ปัจจัยหนุนการเติบโตในครึ่งปีหลัง

สำหรับแนวโน้มกำไรใน 3Q25 คาดว่าจะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY แม้บริษัทจะมีการหยุดผลิตสินค้าในช่วงเดือนกรกฎาคมเพื่อต่อเติมโรงงาน แต่ได้มีการเร่งผลิตสินค้าในช่วงเดือนมิถุนายนและสิงหาคม-กันยายน นอกจากนี้ กำไรใน 4Q25 มีโอกาสทำ New High จากการเข้าสู่ช่วง High season และการรับรู้กำลังการผลิตจากเครื่องจักรใหม่ที่จะเพิ่มขึ้น 25% YoY ของไลน์การผลิตเนย

ข้อสังเกตและประมาณการ

อย่างไรก็ตาม บล.หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 447 ล้านบาท (+10.4% YoY) เพื่อความอนุรักษ์นิยม เนื่องจากเริ่มเห็นถึงความเสี่ยงจากกำลังซื้อในประเทศที่ยังเติบโตได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ยังคงมองเป็นบวกต่อแนวโน้มกำไรในระยะยาว

คำแนะนำและราคาเหมาะสม

ถึงแม้แนวโน้มกำไรยังมีโอกาสเติบโตได้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ด้วยความระมัดระวัง บล.หยวนต้าจึงคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 12.20 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นในปัจจุบันซื้อขายบน PER25 เพียง 10.7 เท่า ซึ่งต่ำกว่ากลุ่มขนมคบเคี้ยวที่ระดับ 13-15 เท่า รวมถึงยังสามารถคาดหวังเงินปันผลได้ที่ระดับ 5% ต่อปี จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"