บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SCC ที่ราคาเป้าหมาย 175.0 บาท มองการลดสัดส่วนการลงทุนใน CAP สอดคล้องกับกลยุทธ์ลดภาระค่าใช้จ่ายและหยุดกิจการที่ไม่ทำกำไร คาดธุรกรรมดังกล่าวจะช่วยลดดอกเบี้ยจ่ายและมีกำไรพิเศษ หนุนผลประกอบการ Q2/25F

รายละเอียดการวิเคราะห์

SCC เตรียมลดสัดส่วนการลงทุนใน PT Chandra Asri Pacific (CAP) จาก 30.57% เหลือ 10.57% เปลี่ยนประเภทเงินลงทุนเป็นเงินลงทุนอื่น ซึ่งจะทำให้ต้องมีการปรับมูลค่าเงินลงทุน (mark to market) และอาจมีกำไรพิเศษบันทึกใน Q2/25F KSS คาดว่า SCC จะได้รับกระแสเงินสดจากการขายหุ้น CAP ราว 2.2-3.9 หมื่นล้านบาท ช่วยลดภาระหนี้สินและดอกเบี้ยจ่ายได้

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

KSS มองว่าการลดสัดส่วนการลงทุนใน CAP เป็นผลบวกต่อ SCC เนื่องจาก i) มีโอกาสได้รับกระแสเงินสดลดภาระหนี้สิน ii) มีกำไรพิเศษจากการขายและ mark to market iii) ไม่ต้องรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจาก CAP อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงมุมมองว่าอุตสาหกรรมปิโตรเคมียังมีความท้าทาย

สรุปและคำแนะนำ

KSS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SCC ที่ราคาเป้าหมาย 175.0 บาท แม้การลดสัดส่วนการลงทุนใน CAP อาจสะท้อนถึงความท้าทายในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี แต่ KSS มองว่าแนวทางดังกล่าวจะช่วยเพิ่ม catalyst ระยะสั้นจากการลดค่าใช้จ่ายคงที่ และเมื่ออุตสาหกรรมปิโตรเคมีฟื้นตัว SCC ยังมีโครงการ LSP ที่มีกำลังการผลิตสูงกว่า CAP คอยเสริม