บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ICHI กำไร Q4/67 ลด! โบรกฯ หั่นเป้าเหลือ 15 บาท เหตุภาวะลานีญาฉุดยอดขาย
P/E 13.24 YIELD 8.87 ราคา 12.40 (0.00%)
รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ
บล.PI คาดการณ์กำไรสุทธิ Q4/67 ของ ICHI ที่ 290 ล้านบาท ลดลง 2% YoY และ 19% QoQ โดยมีสาเหตุหลักจากยอดขายที่ลดลง 4% ตามปริมาณการบริโภคเครื่องดื่มที่ลดลง อัตรากำไรขั้นต้นหดตัว 1% จากปริมาณการผลิตที่ลดลง และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายที่เพิ่มขึ้น 1%
"จากยอดขายที่ลดลง เราปรับลดคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” เพื่อรับผลตอบแทนเงินปันผล 7%-8% ในปี 2025-26 (เดิม 18.00 บาท) หลังปรับลดประมาณการกำไรปี 2024-25 ลง 3%-5% เพื่อสะท้อนแนวโน้มยอดขายที่มีทิศทางอ่อนตัวลงกว่าจากภาวะลานีญา" บล.PI ระบุ
วิธีการประเมินมูลค่าและเหตุผล
บล.PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ ICHI ที่ 15.00 บาท โดยใช้วิธี PE multiple ที่ 14x PE'25E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มเครื่องดื่มเล็กน้อย สะท้อนภาพการเติบโตที่น้อยกว่ากลุ่ม
ถึงแม้ ICHI จะได้รับผลกระทบจากภาวะลานีญาที่กดดันยอดขายในระยะสั้น แต่บล.PI ยังคงมองว่า ICHI ยังมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว โดยเฉพาะการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในตู้แช่จากราคาที่ย่อมเยากว่าเครื่องดื่มประเภทอื่นๆ