บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

INVX คงคำแนะนำ "ซื้อ" HTC แต่ปรับราคาเป้าหมายลง

INVX ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น บมจ. หาดทิพย์ (HTC) แต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก 20.00 บาท เป็น 18.00 บาทต่อหุ้น แม้ว่าผลประกอบการปี 2568 จะถูกกดดันจากการบริโภคที่อ่อนตัวและจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง แต่ INVX มองว่า HTC เป็นหุ้น Defensive ที่มีฐานกำไรแข็งแกร่ง มีการจ่ายเงินปันผลในระดับสูง และธุรกิจจะฟื้นตัวเร็วตามฤดูกาล โดยราคาเป้าหมายใหม่นี้อิงจากระดับ PER เฉลี่ยที่ 12 เท่า

ผลกระทบจากนักท่องเที่ยวลดลงและภาษีน้ำตาล

INVX คาดว่ายอดขายของ HTC ในไตรมาส 2/2568 ซึ่งเป็นช่วง High Season จะได้รับแรงกดดันจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่เริ่มลดลง ตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาส 1/2568 รวมถึงผลกระทบจากแผ่นดินไหวที่ทำให้นักท่องเที่ยวบางส่วนปรับแผนการเดินทางมาไทย นอกจากนี้ การปรับใช้ภาษีน้ำตาลเฟส 4 ในเดือนเมษายนที่ผ่านมาจะกดดันทั้งต้นทุนและค่าใช้จ่ายของบริษัท

ปรับลดประมาณการรายได้และกำไรปี 2568

HTC ได้ปรับเป้ารายได้ปี 2568 ลงเป็นไม่เติบโตจากเป้าเดิมที่ 5-7% เนื่องจากจำนวนนักท่องเที่ยวในภาคใต้ที่ลดลงต่อเนื่อง และกำลังซื้อของผู้บริโภคในภูมิภาคที่ลดลง INVX ได้ปรับลดประมาณการรายได้ปี 2568 ลง 4.7% เป็น 8,176 ล้านบาท (ทรงตัว YoY) และคาดว่า Gross Margin เฉลี่ยปี 2568 จะอยู่ที่ 41.8% (ลดลงจาก 42.7% ในปี 2567) ส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 หลังการปรับประมาณการอยู่ที่ 608 ล้านบาท (+1%) ลดลงจากเดิม 4%

หุ้น Defensive ที่มีผลตอบแทนจากเงินปันผลน่าสนใจ

INVX มองว่า HTC เป็นหุ้น Defensive ที่มีผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจเกินกว่า 6% ต่อปี แม้จะมีความเสี่ยงจากสภาพภูมิอากาศที่อาจส่งผลต่ออุปสงค์ สภาพรวมเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว รวมถึงจำนวนนักท่องเที่ยว และสภาวะการแข่งขัน นอกจากนี้ HTC ยังอยู่ใน SET ESG Ratings ของปี 2567 ที่ระดับ AA โดยให้ความสำคัญกับสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล