บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ. ซาบีน่า (SABINA) กำลังเผชิญวัฏจักรขาลงของกำไรที่หลีกเลี่ยงได้ยาก โบรกเกอร์ประเมินกำไรสุทธิ Q1/68 ต่ำกว่าคาดถึง 6.9% จากค่าใช้จ่ายที่สูงเกินคาด และมีมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้มการเติบโตในปี 2568

ผลกระทบจากยอดขายและค่าใช้จ่าย

กำไร Q1/68 ที่ออกมาต่ำกว่าคาด เป็นผลมาจากยอดขายช่องทางออฟไลน์ที่น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ และคาดว่าจะยังคงซบเซาต่อเนื่องตลอดปี 2568 นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายที่สูงกว่าคาด ยังส่งผลให้อัตรากำไรขยายตัวได้จำกัด ผู้บริหารยังเน้นย้ำถึงแนวโน้มขาลง โดยคาดว่ายอดขายจะเติบโตช้าลงจากการบริโภคภายในประเทศที่อ่อนตัวลง

ปรับลดประมาณการและเป้าหมาย

ผู้บริหารได้ปรับลดประมาณการการเติบโตของรายได้ปี 2568 ลงเหลือ 0-2% (เดิม 0-3%) และปรับลดกรอบบนของประมาณการอัตรากำไรสุทธิปี 2568 ลงเหลือ 13% (เดิม 13.5%) สาเหตุหลักมาจากยอดขายช่องทางออฟไลน์ที่ต่ำกว่าคาด และการเติบโตที่จำกัดจากยอดขายที่ชะลอตัวลง ทั้งนี้ แนวทางกรอบล่างใหม่ของผู้บริหารบ่งชี้ถึง downside ที่ 1% ต่อประมาณการก่อนทบทวนของโบรกเกอร์ที่ 467 ล้านบาท

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

โบรกเกอร์ประเมินว่ายอดขายที่อ่อนตัวลงจะกดดันแนวโน้มการเติบโต ขณะที่มูลค่าหุ้นไม่ถูก โดยซื้อขายด้วยคาดการณ์ P/E ปี 2568 ที่ -0.1% ดังนั้นจึงปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายลงเหลือ 17.10 บาท