บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (GLOBLEX) ออกบทวิเคราะห์หุ้น บริษัท โรงพยาบาลวัฒนแพทย์ตรัง จำกัด (มหาชน) (WPH) โดยเริ่มต้นคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเหมาะสมที่ 11.00 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• GLOBLEX คาดการณ์กำไรปี 2568 ของ WPH เติบโต +47%YoY จากโรงพยาบาลวัฒนแพทย์อ่าวนาง (WPA) ที่เติบโตดี และการขยายการให้บริการในช่วงครึ่งปีหลัง
• งวด 1Q68 มีกำไร 179 ล้านบาท เติบโตสูง +62%YoY และ +165%QoQ

รายละเอียดการวิเคราะห์

GLOBLEX ประเมินราคาเหมาะสมของ WPH โดยอิง Prospective PE ที่ 19.0 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มโรงพยาบาลในอดีตที่ 36.6 เท่า (-1.5SD) เพื่อสะท้อนภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่อ่อนแอ รวมถึงสภาวะตลาดปัจจุบัน โดยคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2568 ที่ 0.58 บาท/หุ้น

ในงวด 1Q68 WPH มีรายได้ 724 ล้านบาท +25%YoY และ +38%QoQ จากการเติบโตของทั้ง 3 กลุ่มโรงพยาบาล ได้แก่ WPH (+6%YoY), WPA (+74%YoY) และ WPS (+18%YoY) โดยเฉพาะ WPA ที่เติบโตอย่างโดดเด่นหลังจากการขยายเตียงให้บริการในช่วง 3Q67 รวมถึงบริการสวนหัวใจและหลอดเลือด (Cath Lab) ที่มีแนวโน้มเติบโตดี

GLOBLEX คาดการณ์ว่าแนวโน้ม 2Q68 อาจอ่อนตัวลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาล แต่ยังคงเติบโต YoY จากบริการที่เพิ่มขึ้น ส่วน 3Q68 จะปรับตัวดีขึ้นจากช่วง Seasonal ของโรคประจำฤดู และ 4Q68 จะเป็นช่วง High Season ของภาคการท่องเที่ยว

ข้อสังเกต

• ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องพิจารณา ได้แก่ จำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง, การขาดแคลนบุคลากรทางการแพทย์, แผนการขยายโรงพยาบาลแห่งใหม่ล่าช้า และการแข่งขันภายในอุตสาหกรรมโรงพยาบาล
• GLOBLEX มองว่า WPH ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของกลุ่มผู้สูงอายุในภาคใต้ และการท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ (Medical Tourism) ในประเทศไทย

สรุป

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก แนะนำ "ซื้อ" หุ้น WPH โดยให้ราคาเหมาะสม 11.00 บาท ด้วยปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของโรงพยาบาลในเครือ โดยเฉพาะ WPA และการขยายการให้บริการ รวมถึงแนวโน้มอุตสาหกรรมโรงพยาบาลเอกชนในภาคใต้ที่ยังคงเติบโตต่อเนื่อง