บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ORI ไตรมาส 1/68 กำไรทรุด!

ORI รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่ 112 ล้านบาท ต่ำกว่าที่หยวนต้าและตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 30% และ 39% ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายที่สูงเกินคาด การตั้งสำรองค่าบริหารโครงการ และการเลื่อนรับรู้กำไรจากการเซ็นสัญญาโครงการร่วมทุนใหม่ที่ล่าช้ากว่ากำหนด หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 128 ล้านบาท ลดลง 59% QoQ และ 39% YoY

รายได้อสังหาฯ ลด ฉุดกำไรขั้นต้น

รายได้รวมในไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท ลดลง 25% QoQ และ 40% YoY โดยรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เหลือเพียง 993 ล้านบาท (-33% QoQ, -35% YoY) เนื่องจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการแนวสูงชะลอตัว และการขายสินค้าพร้อมเข้าอยู่ทำได้ไม่ดีนัก นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ยังลดลงอยู่ที่ 28.3% (-167 bps QoQ, -1922 bps YoY) จากสัดส่วนการส่งมอบโครงการแนวราบที่เพิ่มขึ้น และการใช้กลยุทธ์ด้านราคาเชิงรุกอย่างต่อเนื่อง

จับตา Q2/68 กำไรยังไม่ฟื้น!

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 2/68 จะทรงตัวในระดับต่ำ QoQ จากผลกระทบของเหตุการณ์แผ่นดินไหวที่อาจทำให้การโอนกรรมสิทธิ์โครงการแนวสูงล่าช้าออกไป (ORI มีสัดส่วนรายได้จากโครงการแนวสูงมากกว่า 55%) นอกจากนี้ คาดว่ากำไรปกติจะลดลง YoY ตามภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอ กำลังซื้อที่ชะลอตัว และจำนวนลูกค้าที่เข้าเยี่ยมชมโครงการลดลง ซึ่งส่งผลกระทบต่อการขายสินค้าพร้อมเข้าอยู่และกดดัน GPM ให้อยู่ในระดับต่ำ

คงคำแนะนำ "Trading" รอจังหวะลงทุน

ถึงแม้ว่ากำไรปกติในไตรมาส 1/68 จะคิดเป็นเพียง 13% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2568 แต่หยวนต้าคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 3/68 เป็นต้นไป จากผลบวกของมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์เต็มไตรมาส ทั้งการผ่อนคลาย LTV 100% และการลดค่าธรรมเนียมการโอน-จดจำนอง หยวนต้าจึงคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ไว้ที่ 840 ล้านบาท (-14% YoY) และคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2568 ที่ 2.30 บาท พร้อมคำแนะนำ "Trading" เนื่องจากแนวโน้มผลประกอบการในระยะสั้นยังไม่โดดเด่น จึงแนะนำให้นักลงทุนรอจังหวะที่เหมาะสมก่อนเข้าลงทุน