บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CHAYO รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 เติบโตโดดเด่นจากฐานต่ำในปีก่อนหน้า แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติยังคงลดลง บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด อยู่ระหว่างทบทวนประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 เนื่องจากผลการดำเนินงานจริงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ผลประกอบการ

CHAYO รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 จำนวน 80 ล้านบาท เติบโตอย่างมากเมื่อเทียบกับ 1Q24 ที่มีการตั้งสำรองพิเศษสำหรับหนี้เสีย อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการดังกล่าว กำไรปกติจะลดลง 39.1% YoY แต่ยังคงเติบโต 32% QoQ ปัจจัยหนุนหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง 17.1% QoQ หลังจากการตั้งสำรองที่ดินเกาะพังงาใน 4Q24 ขณะที่รายได้รวมทรงตัว QoQ โดยรายได้จากการขาย NPA ลดลง แต่ถูกชดเชยด้วยรายได้ดอกเบี้ยจากการบริหารหนี้เสียที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกต

กำไรสุทธิ 1Q25 คิดเป็นเพียง 18% ของประมาณการเดิมของหยวนต้า สะท้อนถึงการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานที่ช้ากว่าที่คาด หยวนต้าจึงอยู่ระหว่างทบทวนปรับประมาณการกำไรสุทธิของ CHAYO ตั้งแต่ปี 2568 เป็นต้นไป เบื้องต้นคาดว่ากำไรสุทธิใน 2Q25 จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากการกลับมาประมูลซื้อหนี้เสียจากสถาบันการเงิน และคาดว่าจะไม่มีการตั้งสำรองที่เกี่ยวกับทรัพย์ NPA แปลงใหญ่เข้ามารบกวน

สรุป

หยวนต้าอยู่ระหว่างทบทวนปรับลดประมาณการกำไรและมูลค่าพื้นฐานของ CHAYO เพื่อให้สอดคล้องกับการฟื้นตัวของผลดำเนินงานใน 1Q25 ที่ช้ากว่าคาด และการปรับกลยุทธ์สำหรับที่ดินแปลงใหญ่ในจังหวัดพังงา รวมถึงการประมูลหนี้เสียกองใหม่ที่ต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นปัจจุบันที่อยู่ในระดับต่ำ หยวนต้ามองว่าราคาหุ้นได้ตอบรับปัจจัยลบไปมากแล้ว จึงยังคงมองว่าน่าสนใจในการเก็งกำไรสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง