บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

AURA รายงานกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 398 ล้านบาท (+28.3% QoQ, +45.1% YoY) สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 16% ปัจจัยหนุนจาก GPM ที่สูงขึ้น และดอกเบี้ยจ่ายที่ต่ำกว่าคาด

text-primary ผลประกอบการที่โดดเด่น

รายได้หลักของ AURA มาจากการขายปลีกทองคำและ Jewelry อยู่ที่ 8,685 ล้านบาท (+8% YoY) ตามการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ ในขณะที่รายได้จากธุรกิจทองมาเงินไปทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 178 ล้านบาท (+8.8% QoQ, +79.7% YoY) ตามยอด AR ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ณ สิ้น Q1/25 อยู่ที่ 5,183 ล้านบาท

GPM รวมอยู่ที่ 12.2% เพิ่มขึ้นจาก 10.1% ใน Q4/24 และ 10.7% ใน Q1/24 เนื่องจากราคาทองที่ปรับตัวสูงขึ้น และการเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยรับจากธุรกิจทองมาเงินไป

ดอกเบี้ยจ่ายต่ำเพียง 107 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 2% QoQ เนื่องจากบริษัทใช้กระแสเงินสดภายในบริษัทบางส่วนในการทำธุรกิจทองมาเงินไป

text-primary ข้อสังเกตและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ Q2/25 จะปรับลง QoQ เนื่องจากเป็นช่วง Low season ของธุรกิจขายปลีกทองคำ แต่มีโอกาสที่จะทรงตัว YoY ได้ แม้ว่า Q2/24 จะเป็นช่วงที่ทำกำไรสูงสุดก่อนหน้า

หากแนวโน้ม Q2/25 เป็นไปตามคาด หยวนต้ามีโอกาสปรับประมาณการกำไรขึ้นได้อีกราว 5 – 10%

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER2025 ที่ 18.0 เท่า ซึ่งไม่สูงมากเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไรทั้งปี

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ถึงแม้หยวนต้าจะยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่เชิงกลยุทธ์อาจพิจารณา Lock-in-profit บางส่วน และทยอยสะสมเมื่อราคาอ่อนตัว

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้ราคาเป้าหมาย 21.50 บาท โดยใช้วิธี PER @ 22x