บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

BEC โชว์ผลงาน Q1/2568 กำไรปกติพุ่ง 43 ล้านบาท โตถึง 204% YoY จากการ ปรับโครงสร้างองค์กร และ ควบคุมต้นทุน ด้าน บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 4.70 บาท จากเดิม 5.06 บาท

text-primary ผลประกอบการ Q1/2568

BEC รายงาน กำไรปกติ 43 ล้านบาท (-74% QoQ, +204% YoY) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ การเติบโต YoY มาจากการ ควบคุมต้นทุน หลังปรับโครงสร้างองค์กร ส่วนการชะลอตัว QoQ เป็นผลจาก 4Q24 มีรายได้จากภาพยนตร์ "ธี่หยด2"

• รายได้รวม: 994 ล้านบาท (-9% QoQ, +1% YoY)
• รายได้โฆษณาและทีวีดิจิทัล: 756 ล้านบาท (-9% QoQ, -14% YoY)
• รายได้ขายลิขสิทธิ์: 238 ล้านบาท (-7% QoQ, +123% YoY)
• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร: ลดลง 50% QoQ และ 23% YoY

text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปี 2568 ที่ 320 ล้านบาท (+9% YoY) โดยมองว่าผลประกอบการจะฟื้นตัวจากฐานต่ำ และได้แรงหนุนจากการ ปรับลดพนักงาน 20% ใน 4Q24 บริษัทเน้นควบคุมค่าใช้จ่ายต่อเนื่อง และให้ความสำคัญกับธุรกิจที่ทำกำไรดี เช่น ธุรกิจบริหารศิลปินและการจัดงาน Fan Meeting นอกจากนี้ ธุรกิจภาพยนตร์มีแนวโน้มดีขึ้น จากความสำเร็จของ "ธี่หยด" ทั้ง 2 ภาค โดยมีแผนสร้างภาพยนตร์มากขึ้น รวมถึง "ธี่หยด3" ในช่วง 4Q25

text-primary คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ราคาหุ้นจะสะท้อนปัจจัยลบไปพอสมควรแล้ว แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากปัจจัยมหภาคและเศรษฐกิจโลกที่เติบโตน้อยกว่าคาด จึงได้ปรับสมมติฐานการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF โดยปรับ Market Risk จาก 9% เป็น 10% ส่งผลให้ WACC ปรับเพิ่มจาก 8.4% เป็น 9.1% และ ราคาเป้าหมายปี 2568 ลดลงเป็น 4.70 บาท