บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

AAV โชว์กำไรสุทธิ Q1/68 เหนือคาด แต่เจอปัจจัยเสี่ยงเศรษฐกิจโลกฉุด

AAV รายงานกำไรสุทธิ 1.4 พันล้านบาทใน Q1/68 สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ 15% จากกำไรอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY จากต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินที่ลดลง แต่ลดลง 6% QoQ จากค่าโดยสารเฉลี่ยที่ลดลงและต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินที่สูงขึ้น

INVX มอง Downside ต่อเป้ารายได้ปี 68 หั่นเป้าเหลือ 1.7 บาท

INVX ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ AAV โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 1.7 บาท/หุ้น (จากเดิมที่สูงกว่านี้) เนื่องจาก AAV เองก็มองว่ามี downside ต่อเป้ารายได้ปี 2568 จากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะตลาดต่างประเทศที่อาจยังคงอ่อนแอ

จับตา! ค่าโดยสารเฉลี่ยลด-การแข่งขันสูง ฉุดกำไร AAV

INVX คาดการณ์ว่ากำไรปกติของ AAV จะลดลง 10% ในปี 2568 โดยอิงกับค่าโดยสารเฉลี่ยที่ลดลง 2% จากจำนวนฝูงบินที่เพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมและการแข่งขันที่สูงขึ้น รวมถึงกลยุทธ์ของบริษัทที่มุ่งเน้นตลาดในประเทศซึ่งโดยปกติแล้วค่าโดยสารจะต่ำกว่าตลาดต่างประเทศ

สรุป: INVX คงคำแนะนำ NEUTRAL แม้กำไร Q1 ดี แต่ยังกังวลภาพรวม

แม้ AAV จะทำกำไรได้ดีใน Q1/68 แต่ INVX ยังคงมุมมองระมัดระวังต่อ AAV โดยคงคำแนะนำ NEUTRAL และให้ราคาเป้าหมาย 1.7 บาท อิงจาก PE ที่ 8.4 เท่า (-2SD ของ PE เฉลี่ยของหุ้นสายการบินในตลาดภูมิภาคตั้งแต่ปี 2558) โดยมีปัจจัยเสี่ยงคือ เศรษฐกิจโลกชะลอตัว ราคาน้ำมันสูงขึ้น เงินบาทอ่อนค่า และการแข่งขันรุนแรง