บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPALL โชว์ผลงาน Q1/25 สุดปัง! กำไรสุทธิโต 20% จากปีก่อนหน้า ทะลุเป้าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แถมใจป้ำ ประกาศซื้อหุ้นคืน สูงสุด 150 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นมูลค่า 7.5 พันล้านบาท

ผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาด

GLOBLEX มองว่า CPALL ยังมีอนาคตสดใส จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 65 บาท จากเดิม โดยมีเหตุผลสนับสนุนจาก:

• ผลประกอบการไตรมาส 1/25 ที่ออกมาดีเกินคาด: รายได้รวมเพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน จากการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง (700 สาขา) และยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) เติบโต 3%
• อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวดีขึ้น: เป็น 22.8% จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้าที่มีกำไรสูง เช่น สินค้าพร้อมทาน และการออกสินค้าใหม่ๆ ที่ร่วมกับแบรนด์ดัง
• การบริหารจัดการหนี้สินที่ดีขึ้น: ส่งผลให้ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 3% จากปีก่อน

ข้อสังเกต

ถึงแม้ว่า GLOBLEX คาดการณ์ว่า SSSG ในไตรมาส 2/25 อาจจะต่ำกว่าไตรมาส 1/25 เล็กน้อย เนื่องจากผลกระทบของฤดูฝนที่อาจทำให้ยอดขายเครื่องดื่มลดลง แต่ยังคงเชื่อมั่นว่า GPM จะยังคงอยู่ในระดับเดียวกับไตรมาส 1/25 จากการที่ CPALL ยังคงเน้นขายสินค้าที่ให้กำไรสูง

สรุปและคำแนะนำ

GLOBLEX ประเมินว่า CPALL มี Valuation ที่น่าสนใจ ด้วย P/E ratio ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต อีกทั้งยังมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของผลกำไร และโครงการซื้อหุ้นคืน โดยราคาเป้าหมาย 65 บาท คิดเป็น P/E ปี 2568 ที่ 21 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต -1SD