บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary เป้าหมายใหม่ 2.40 บาท

INVX (บริษัทหลักทรัพย์อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด) ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ บมจ. อินฟราเซท (INSET) แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลง 39% YTD ซึ่งแย่กว่าตลาดโดยรวมที่ปรับลง 16% YTD เนื่องจากความกังวลเรื่องการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลต่อการลงทุนของบริษัทต่างชาติ และผลประกอบการที่ไม่สดใสในครึ่งแรกของปี 2568

text-primary โอกาสจาก Data Center

INVX คาดการณ์ว่า INSET จะมีโอกาสได้รับงาน Data Center ขนาดใหญ่ ซึ่งน่าจะเห็นความชัดเจนตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2568 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม จากความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น INVX ได้ปรับลด Target PER ลงมาอยู่ที่ 14.4 เท่า (-1 S.D. ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี จากเดิมที่ 21 เท่า) ส่งผลให้ราคาเป้าหมายใหม่ของ INSET อยู่ที่ 2.40 บาท ทั้งนี้ INVX แนะนำ "Trading Buy" สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ และต้องการเก็งกำไรจากการเติบโตของ Data Center โดยให้แนวต้านทางเทคนิคที่ 1.96/2.10 บาท และแนวรับที่ 1.84/1.76 บาท

text-primary ผลประกอบการ Q1/68 ต่ำกว่าคาด

INSET รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2568 ที่ 10.46 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าที่ INVX คาดการณ์ไว้ (-39.4%YoY และ -8.4%QoQ) แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น 7.1%YoY แต่ลดลงถึง 51%QoQ เนื่องจากเป็นช่วงสุดท้ายของการส่งมอบงานใหญ่ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ดีขึ้นจากงาน True IDC Phase 1 กำไรที่ลดลง YoY มีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายพนักงานที่เพิ่มขึ้น 52%YoY เนื่องจากการเร่งจ้างงานเพื่อรองรับงานใหม่

text-primary คาดการณ์และกลยุทธ์

ผู้บริหาร INSET ยังคงตั้งเป้ารายได้ปี 2568 เติบโต 20% จากแผนการประมูล Hyperscale Data Center อย่างน้อย 3 งาน มูลค่ารวม 3 พันล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะเห็นความชัดเจนมากขึ้นในไตรมาส 3 ปี 2568 นอกจากนี้ ยังมีงาน USO จากภาครัฐมูลค่า 400 ล้านบาทที่เตรียมประมูลในช่วงเดียวกัน ปัจจุบัน INSET มี Backlog ประมาณ 1,000 ล้านบาท โดยจะรับรู้รายได้ในปีนี้ราว 700 ล้านบาท (คิดเป็น 33% ของประมาณการรายได้ทั้งปีของ INVX) INVX คาดการณ์ว่า INSET จะมีกำไรทรงตัว QoQ ในไตรมาส 2 ปี 2568 และยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 136 ล้านบาท (+53%YoY) โดยมี Upside เพิ่มเติมในปี 2569 หากชนะการประมูลงาน Data Center ขนาดใหญ่