บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

INVX ยังคงชอบ KLINIQ ในฐานะผู้นำคลินิกเวชกรรมด้านผิวหนังและความงามของไทย คาดการณ์กำไรจะยังเติบโตได้ในระยะยาวจากการดูแลสุขภาพและภาพลักษณ์ที่เพิ่มขึ้นของผู้บริโภคทุกเพศทุกวัย บริษัทมีแผนเพิ่มบริการใหม่และขยายสาขาเพื่อเจาะลูกค้าทุกกลุ่มอย่างต่อเนื่อง มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่งและมีศักยภาพในการจ่ายปันผล

INVX วิเคราะห์ KLINIQ อย่างไร

INVX แนะนำ "ซื้อ" โดยประเมินราคาเป้าหมายใหม่ปี 2568 ด้วยวิธี DCF (อิง WACC ที่ 8.7% และการเติบโตระยะยาวที่ 2%) อยู่ที่หุ้นละ 33 บาท ยังมี Upside 23% และคาดมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 2568 หุ้นละ 1.56 บาท คิดเป็น Div. Yield ปีละราว 5.8% อย่างไรก็ตาม INVX ได้ปรับลดประมาณการกำไรตั้งแต่ปี 2568 เป็นต้นไป

ข้อสังเกตจากการเยี่ยมชมกิจการ

ผู้บริหาร KLINIQ ยังคงเป้ารายได้รวมปี 2568 ที่ 3.5 พันล้านบาท เติบโต 15-20%YoY และอัตรากำไรสุทธิที่ราว 12% ปัจจัยหนุนหลักจะมาจากการรับรู้รายได้สาขาใหม่ที่เปิดต่อเนื่องภายใต้แบรนด์ที่หลากหลายเพื่อเจาะลูกค้าทุกกลุ่ม โดยปีนี้ตั้งเป้าขยายสาขา 10 แห่ง แบ่งเป็น The Klinique 3 แห่ง, L.A.B.X 4 แห่ง และ L Clinic 3 แห่ง ทำให้สิ้นปีนี้คาดมีสาขารวม 83 แห่ง เพิ่มจาก 73 แห่งในปี 2567

สรุปการวิเคราะห์

INVX ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ของ KLINIQ เนื่องจากกำไรสุทธิ 1Q68 คิดเป็น 22% ของประมาณการทั้งปีซึ่งต่ำเกินไป และอัตราภาษีจ่ายจริงปีนี้มีแนวโน้มสูงกว่าคาดเดิมจากสิ้นสุดสิทธิประโยชน์ทางภาษี ภายใต้ประมาณการใหม่คาดปี 2568 KLINIQ จะมีกำไรสุทธิ 359 ล้านบาท ยังเติบโต 11.3%YoY โดย 2Q-4Q68 คาดกำไรจะยังเติบโตได้ YoY ทุกไตรมาสด้วยแรงหนุนจากการรับรู้ยอดขายจากสาขาใหม่