บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPAXT กำไรสุทธิ 1Q68 ที่ 2.6 พันล้านบาท (-33%QoQ, +7%YoY) แม้กำไรจะชะลอลง QoQ จากผลของฤดูกาล แต่ยังโต YoY ได้จากยอดขายและมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ASPS ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 11% เหลือ 1.1 หมื่นล้านบาท และปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 29.50 บาท

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรใน 2Q68 จะยังชะลอลง QoQ จากกำลังซื้อที่อ่อนแอ โดย SSSG ในเดือน เม.ย. 68 ของ Makro และ Lotus’s อ่อนแอลงจาก 0.5% - 1.0% ใน 1Q68 แต่คาดว่าจะยังโต YoY ได้จากมาร์จิ้นที่สูงขึ้นและดอกเบี้ยจ่ายที่ต่ำลง ทั้งนี้ กำไร 1Q68 คิดเป็น 22% ของประมาณการทั้งปี

ข้อสังเกตและการปรับประมาณการ

ฝ่ายวิจัยของ ASPS มีความกังวลต่อเศรษฐกิจที่กดดันกำลังซื้อ จึงปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 11% เหลือ 1.1 หมื่นล้านบาท (+8% YoY) และปรับลด PER ลงจาก 32.2 เท่า เป็น 27.1 เท่า (-0.5 S.D จากค่าเฉลี่ย 3 ปีก่อนหน้า) ส่งผลให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ปรับลดจาก 38.25 บาท เหลือ 29.50 บาท

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

ASPS ปรับลดคำแนะนำจาก “Outperform” ลงเป็น “Neutral” เนื่องจากภาพกำไรในช่วง 2Q68 – 3Q68 มีแนวโน้มชะลอลง QoQ ต่ออีก จึงน่าจะยังขาดปัจจัยบวกผลักดันราคาหุ้นในระยะสั้น โดยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 29.50 บาท อิงจาก PER ที่ 27.1 เท่า