บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักของ GABLE ใน Q1/25 จะอยู่ที่ 22 ล้านบาท ลดลง 80% QoQ จากปัจจัยฤดูกาล แต่เติบโตสูงถึง 152% YoY จากฐานที่ต่ำผิดปกติใน Q1/24 แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงภายนอก แต่ FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 5.00 บาท

text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/25

FSSIA คาดการณ์รายได้ใน Q1/25 อยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท ลดลง 24% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 12% YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากBacklog ที่แข็งแกร่ง ณ สิ้นปี 2567 ที่ 6.2 พันล้านบาท และการเติบโตจากธุรกิจใหม่ Gross margin คาดว่าจะอยู่ที่ 17.8% ใกล้เคียงกับ Q1/24 แต่ต่ำกว่า 21.2% ใน Q4/24 ซึ่งเป็นช่วง High season

text-primary Backlog และปัจจัยเสี่ยง

GABLE ได้รับสัญญาเพิ่มเติมประมาณ 1 พันล้านบาทใน Q1/25 ทำให้ Backlog ณ สิ้น Q1/25 ยังคงสูงที่ประมาณ 6 พันล้านบาท โดย 50% คาดว่าจะรับรู้เป็นรายได้ภายในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามผลกระทบทางอ้อมจากนโยบาย Trump tariffs ที่อาจมีต่อลูกค้าของ GABLE

text-primary Valuation และคำแนะนำ

แม้ว่า Q1 จะเป็นช่วงที่กำไรต่ำสุด แต่กำไรหลักที่คาดการณ์ไว้คิดเป็นเพียง 8% ของประมาณการทั้งปี 2568 ของ FSSIA นอกจากนี้ ประมาณการรายได้ปี 2568 ที่ 6.5 พันล้านบาท ได้รับการสนับสนุนจาก Backlog เพียง 50% และยังคงมีความเสี่ยง FSSIA ประเมินมูลค่าหุ้น GABLE ที่ 2025E P/BV 1.0x ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม SI ในประเทศที่ 1.3x และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในภูมิภาคที่ 3.5x จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 5.00 บาท อิงจากวิธีประเมินมูลค่า P/BV