บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 20.80 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

SNNP คาดกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 162 ล้านบาท (+3.0% YoY) แม้จะชะลอตัวลง QoQ จากช่วง High season ใน 4Q24 แต่ยังเติบโต YoY จากตลาดในประเทศเป็นหลัก ขณะที่ยอดขายต่างประเทศคาดว่าจะลดลง

คาดการณ์ผลประกอบการ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์รายได้ 1Q25 ที่ 1,479 ล้านบาท (+2.7% YoY) โดยยอดขายในประเทศเติบโต 10.0% YoY จากการออกสินค้าใหม่ เช่น Magic X และ Jele Chewy ส่วนยอดขายต่างประเทศลดลง 20.0% YoY จาก Low season ในเวียดนามและการปรับโครงสร้างการกระจายสินค้า GPM คาดที่ 30.1% ขยายตัวต่อเนื่องจาก U-rate ของโรงงานในประเทศที่สูงขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

หยวนต้า ประเมินว่ากำไรจะกลับมาเติบโต QoQ และ YoY ที่ชัดเจนมากขึ้นใน 2Q25 จากตลาดในประเทศที่เติบโตจากการออกสินค้าใหม่และการทำการตลาดเชิงรุก รวมถึงตลาดต่างประเทศที่เริ่มฟื้นตัวจากการนำสินค้ากลับเข้าไปจำหน่ายในเวียดนามมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ยอดขายในเวียดนามยังมีความเสี่ยงจากการปรับขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ

สรุปและคำแนะนำ

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2025 ที่ 768 ล้านบาท (+17.9% YoY) และคงราคาเหมาะสมที่ 20.80 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 15.4 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ระดับ 20.0 เท่า และยังสามารถคาดหวังเงินปันผลได้ที่ระดับ 5% ต่อปี จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"