บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI คาดการณ์ว่า EKH จะรายงานกำไรสุทธิที่ไม่น่าตื่นเต้นในไตรมาส 1/2568 ที่ 61 ล้านบาท (+9.8% YoY, -2.2% QoQ) คิดเป็น 21.4% ของประมาณการทั้งปีใหม่ของเราที่ 287 ล้านบาท (+2.5% YoY)

ผลการดำเนินงานที่คาดการณ์

KGI ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 14.6% และปี 2569 ลง 15.9% สะท้อนถึงประมาณการกำไรไตรมาส 1/2568 และแนวโน้มระยะยาว โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 287 ล้านบาท (+2.5% YoY) และปี 2569 ที่ 302 ล้านบาท (+5.2% YoY)

* รายได้รวม Q1/2568 คาดอยู่ที่ 306 ล้านบาท (-4.1% YoY, -0.5% QoQ) * อัตรากำไรขั้นต้นคาดอยู่ที่ 43.0% (เทียบกับ 44.9% ใน Q1/24) * Koon Hospital คาดว่าจะแข็งแกร่งกว่าธุรกิจหลักอื่น ๆ

ข้อสังเกต

KGI มองว่าผลการดำเนินงานที่ไม่น่าตื่นเต้นในไตรมาส 1/2568 เป็นผลมาจาก จำนวนผู้ป่วยโรคตามฤดูกาลและผู้ป่วย IVF ที่ลดลง โดยเฉพาะผู้ป่วย IVF ชาวจีนที่เลื่อนการรักษาเนื่องจากความกังวลด้านความปลอดภัย

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ EKH โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ ณ สิ้นปี 2568 ที่ 7.50 บาท (ลดลงจาก 9.10 บาท) อิงจากวิธี DCF (WACC 9%, TG 1%)

EKH ยังคงน่าสนใจในแง่ของฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง (เงินสดสุทธิ) และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ค่อนข้างสูง (>4% ต่อปี) เมื่อเทียบกับคู่แข่ง