บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 29.00 บาท แม้โครงการ Clean Fuel Project (CFP) จะมีความล่าช้าจากการยกเลิกสัญญากับผู้รับเหมาหลักรายเดิม

text-primary TOP เตรียมเดินหน้าหา EPC ใหม่ตามแผน

TOP แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ เกี่ยวกับการใช้สิทธิบอกเลิกสัญญา EPC โครงการ CFP กับกลุ่มกิจการร่วมค้า UJV (Samsung E&A (Thailand), Petrofac, Saipem Singapore) ซึ่งเป็นไปตามกำหนดการที่บริษัทฯ ให้ข้อมูลไว้ก่อนหน้าว่าจะชัดเจนช่วงกลางปี 2568 โดยขั้นตอนต่อไปจะจัดหาผู้รับเหมาหลักรายใหม่ผ่านกระบวนการ Bidding ในช่วง 3Q25 ขณะที่บริษัทที่ปรึกษา และเจ้าของเทคโนโลยียังเป็นรายเดิม

text-primary ข้อสังเกตุ

หยวนต้าประเมินว่า การเปลี่ยนแปลงผู้รับเหมาครั้งนี้ ไม่ส่งผลต่อการรับประกันประสิทธิภาพการผลิตในอนาคต เนื่องจากมีกระบวนการตรวจสอบชัดเจนสำหรับงานก่อสร้างของ EPC รายเดิม, EPC รายใหม่, และการออกแบบของเทคโนโลยี นอกจากนี้การบอกเลิกสัญญา EPC ครั้งนี้ ไม่ส่งผลต่อระยะเวลาก่อสร้างของ CFP โดยจะเริ่ม COD โครงการเต็มรูปแบบใน 3Q28 (ตามเดิม) และไม่ส่งผลต่อมูลค่าก่อสร้างที่บริษัทฯ กำหนดไว้ครั้งล่าสุด (ไม่เกิน 7,151 ล้านเหรียญฯ)

text-primary สรุป

หยวนต้าคงประมาณการ และคำแนะนำ "TRADING" ราคาเหมาะสม 29.00 บาท จาก Valuation ไม่แพง ซื้อขายบน PBV 0.3 เท่า นับว่ามีส่วนลด -2.2 SD เชิงกลยุทธ์แนะนำเก็งกำไรรอบสั้นตามข่าวความคืบหน้าสงครามการค้า ทั้งนี้หากรับความเสี่ยงได้น้อยอาจรอดูความชัดเจนจากสงครามการค้าก่อนเข้าลงทุน เนื่องจากหุ้นอยู่ในกลุ่ม Global Play ซึ่งระยะนี้ยังผันผวนจากข่าวความคืบหน้าสงครามการค้าที่เปลี่ยนแปลงตลอด แรงกดดันจากราคาน้ำมันดิบปรับฐานช่วงต้นเดือนเม.ย. ทำให้งบ 2Q25 ไม่เด่น คาบเกี่ยวช่วงทบทวน Credit Rating เดือนพ.ค. -มิ.ย.