บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
JPARK กำไร Q1/68 ไม่หวือหวา แต่ยังมั่นคง FSSIA แนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 6.80 บาท
P/E 14.56 YIELD 1.79 ราคา 2.80 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: FSSIA วิเคราะห์ JPARK
FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิของ JPARK ใน Q1/2568 จะไม่หวือหวา แต่ยังคงความมั่นคง โดยมีรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปริมาณการจอดรถในโครงการพระนั่งเกล้าที่เพิ่มขึ้น โบรกเกอร์ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 เติบโต 8% จากโครงการดังกล่าว พร้อมคงราคาเป้าหมายที่ 6.80 บาท และแนะนำ "ถือ" เนื่องจากยังไม่มีปัจจัยกระตุ้นใหม่ๆ ในระยะสั้น
รายละเอียดการวิเคราะห์: ผลประกอบการและประมาณการ
FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q1/2568 ของ JPARK ที่ 24 ล้านบาท (+8% q-q, -2% y-y) โดยธุรกิจ Parking Service (PS) มีรายได้เพิ่มขึ้นจากโครงการอาคารจอดรถ แต่ยังต่ำกว่าเป้าหมาย ธุรกิจ Parking Management Service (PMS) มีรายได้จากค่าบริหารที่จอดรถทรงตัว ส่วนธุรกิจ Consultant and Installation Parking System (CIPS) มีรายได้เล็กน้อยจากโครงการรับเหมาขนาดเล็ก อัตรากำไรขั้นต้นคาดอยู่ที่ 28.7% ลดลงจาก 29.2% ใน 4Q24 แต่ เพิ่มขึ้นจาก 27.7% ใน 1Q24
โบรกเกอร์ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 93 ล้านบาท (+8% y-y) จากการรับรู้โครงการอาคารจอดรถพระนั่งเกล้าเต็มปี และคาดกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 107 ล้านบาท (+14% y-y) จากโครงการอาคารจอดรถศูนย์การแพทย์กาญจนาภิเษกที่จะเปิดดำเนินการตั้งแต่ต้นปี 2569
ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม: เป้าหมายการเติบโตและโครงการใหม่
บริษัทตั้งเป้าเพิ่มช่องจอดปี 2568 อีก 1 หมื่นช่องจอด ซึ่ง FSSIA มองว่าท้าทายมากขึ้น แม้บริษัทจะมั่นใจว่าจะสามารถขยายธุรกิจ PS และ PMS ได้ โดยเน้นธุรกิจ PS เพื่อสร้างรายได้ที่มั่นคงในระยะยาว
โครงการอาคารที่จอดรถพระนั่งเกล้ามีรายได้ค่าบริการที่จอดรถเพิ่มขึ้นเป็นลำดับ แต่ยังต่ำกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ 1,000 คันต่อวัน FSSIA คาดหวังจะเห็นโครงการที่จอดรถใหม่ในช่วงที่เหลือของปี จากการเป็นผู้นำตลาด
สรุป: คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
FSSIA คงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ JPARK โดยมีราคาเป้าหมายที่ 6.80 บาท (DCF) แม้ว่า Q1/2568 ยังไม่เห็นโครงการที่จอดรถใหม่ แต่คาดหวังว่าจะมีการเติบโตในอนาคตจากการเป็นผู้นำตลาด