บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SCC กำไร Q1/68 สูงกว่าคาด! แต่โบรกฯ บัวหลวง แนะ "ขาย" มอง Downside ยังมี
P/E 12.87 YIELD 2.70 ราคา 185.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q1/68 สูงกว่าที่คาดการณ์
BLS (บัวหลวง) วิเคราะห์ผลประกอบการของ SCC (ปูนซิเมนต์ไทย) ในไตรมาส 1/2568 ว่ามีกำไรสุทธิสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่ากำไรจะลดลง 55% YoY แต่ก็พลิกกลับจากขาดทุนสุทธิในไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม BLS ยังคงแนะนำ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 135.00 บาท มองว่ายังมี downside จากความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกชะลอตัว
รายละเอียดผลประกอบการ: ธุรกิจซีเมนต์หนุน แต่ปิโตรเคมียังฉุด
SCC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่ 1,099 ล้านบาท ลดลง 55% YoY แต่พลิกกลับ QoQ จากขาดทุนสุทธิในไตรมาส 4/67 หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 1,187 ล้านบาท ลดลง 19% YoY แต่พลิกกลับ QoQ กำไรสุทธิสูงกว่าที่ BLS คาดว่าจะรายงานขาดทุนสุทธิ (และสูงกว่าตลาดคาด 55%) เนื่องจากกำไรของธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้างและธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่สูงกว่าคาด
ปัจจัยกดดันผลการดำเนินงานหลักให้ปรับตัวลดลง YoY ได้แก่ 1) ผลการดำเนินงานที่อ่อนตัวลงของธุรกิจปิโตรเคมี, 2) กำไรที่ลดลงของธุรกิจบรรจุภัณฑ์, และ 3) ส่วนแบ่งกำไรที่ลดลง ในขณะที่ปัจจัยหนุนผลการดำเนินงานหลักให้ปรับตัวดีขึ้น QoQ ได้แก่ 1) ผลการดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้นของธุรกิจปิโตรเคมี, 2) กำไรที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้าง, 3) กำไรที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจบรรจุภัณฑ์, และ 4) ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้น ธุรกิจเคมิคอลส์รายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 2,948 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้น YoY แต่ขาดทุนลดลง QoQ ธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้างส่วนงาน Cement & Green Solutions รายงานกำไรสุทธิที่ 1,143 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY และ 506% QoQ
แนวโน้มและคำแนะนำ: Q2/68 ยังถูกกดดัน แนะ "ขาย"
BLS คาดกำไรหลักไตรมาส 2/68 ของ SCC มีแนวโน้มจะลดลง YoY ถูกกดดันจากกำไรที่ลดลงของธุรกิจปิโตรเคมีและธุรกิจบรรจุภัณฑ์ อย่างไรก็ตามกำไรที่เพิ่มขึ้น YoY ของธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้างน่าจะบรรเทาการอ่อนตัวลงของผลการดำเนินงานได้บางส่วน ในแง่ของ QoQ กำไรหลักของบริษัทมีแนวโน้มจะปรับตัวดีขึ้น โดยผลการดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้นจากธุรกิจปิโตรเคมีและธุรกิจบรรจุภัณฑ์
แม้ว่าสหรัฐฯ จะประกาศระงับการขึ้นภาษีนำเข้า แต่ความขัดแย้งทางการค้าทั่วโลกกลับเพิ่มความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวหรือถดถอย ซึ่งจะส่งผลให้อุปสงค์สินค้าโภคภัณฑ์ลดลง ประมาณการกำไรของตลาดของ SCC อาจมี downside ค่อนข้างมาก ผลประกอบการไตรมาส 1/68 ที่ดีกว่าที่ตลาดคาดอาจหนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น ในกรณีนี้ BLS ขอแนะนำ “ขาย”