บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BAREIT: คาดปันผล Q1/68 เพิ่มขึ้น! KS มองดอกเบี้ยขาลงหนุน
P/E 0.00 YIELD 7.44 ราคา 9.95 (0.00%)
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปันผลปี 68-69 มั่นคง
KS ประเมินว่า BAREIT จะสามารถเสนอเงินปันผลทั้งปี 2568 และ 2569 ที่ 0.75 บาทต่อหน่วย (อัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 8.3%) โดยได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ย (ARR) ตามที่กำหนดไว้ในสัญญา และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงจากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง นอกจากนี้ นักวิเคราะห์กลุ่มท่องเที่ยวของ KS คาดการณ์ว่า EBITDA ของ BA ปี 2568-69 จะอยู่ที่ 6.4 พันลบ. และ 6.6 พันลบ. คิดเป็น 5.3 เท่าของรายได้ของ BAREIT ซึ่งน่าจะแสดงถึงผลการดำเนินงานทางการเงินที่แข็งแกร่ง
ข้อสังเกต: กระแสรายได้มั่นคง, สัญญาเช่าระยะยาว
KS ชอบ BAREIT จากกระแสรายได้ที่มั่นคงพร้อมอัตราการปรับเพิ่มรายได้ 2% ต่อปี, โอกาสในการได้รับประโยชน์จากวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง และอายุสัญญาเช่าที่ยาวถึง 22.4 ปี พร้อมกับ yield ที่ 8.3% หากมองบนฐานการคำนวณแบบเงินสด KS คาดว่ารายได้ปกติน่าจะอยู่ที่ 306 ลบ. จากรายได้ค่าเช่าหลักคงที่ต่อเดือนที่ 97.5 ลบ. และรายได้จากบริการคงที่ต่อเดือนที่ 4.4 ลบ. ดังนั้นรายได้ 1Q68 น่าจะคิดเป็น 25% ของประมาณการรายได้ทั้งปี 2568 ของ KS ที่ 1.2 พันลบ
สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ", ราคาเป้าหมาย 11.70 บาท
KS คงคำแนะนำ "ซื้อ" BAREIT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11.70 บาท และคาดการณ์อัตราการจ่ายเงินปันผลในไตรมาส 1 ปี 2568 ที่ 0.189 บาท/หน่วย คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 85.7%