บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ภาพรวม IRPC จาก ASPS

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์ผลการดำเนินงานของ IRPC ในช่วง 1Q68-2Q68 ยังไม่สดใส โดยคาดว่าจะเผชิญผลขาดทุนปกติ โดยใน 1Q68 คาดว่าจะขาดทุนสุทธิ 1.25 พันล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากผลการดำเนินงานปกติที่แย่กว่างวดก่อนหน้า แม้จะมีรายการพิเศษเข้ามาช่วยพยุงผลประกอบการ

รายละเอียดประมาณการและปัจจัยกดดัน

ASPS คาดว่าผลการดำเนินงานปกติใน 1Q68 จะขาดทุนเพิ่มขึ้นเป็น 1.67 พันล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจาก Market GIM ที่ลดลงเหลือ 6.7 เหรียญฯต่อบาร์เรล จาก 8.9 เหรียญฯต่อบาร์เรลในงวดก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลจาก spread ปิโตรเลียมที่ลดลง นอกจากนี้ ASPS ยังได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-69 เพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์อุตสาหกรรมที่แย่กว่าที่คาดไว้เดิม โดยคาดว่าปี 2568 จะขาดทุน 1.6 พันล้านบาท ก่อนที่จะพลิกฟื้นเป็นกำไร 3.3 พันล้านบาทในปี 2569 สำหรับแนวโน้ม 2Q68 คาดว่าจะยังทรงตัวในระดับต่ำและยังคงขาดทุนอยู่

ASPS ลดราคาเป้าหมายและคำแนะนำ

ASPS ได้ปรับลดประมาณการกำไรของ IRPC ทำให้มูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2568 ลดลงเหลือ 1.5 บาทต่อหุ้น พร้อมทั้งคงคำแนะนำ Underperform เนื่องจากยังไม่มีปัจจัยโดดเด่นที่จะเข้ามาขับเคลื่อนราคาหุ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ยังคงสามารถเก็งกำไรระยะสั้นตามกระแส Theme china play ได้

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ASPS ประเมินมูลค่าพื้นฐานโดยพิจารณาจากผลกระทบของสภาวะอุตสาหกรรมปิโตรเคมีที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาด รวมถึงผลกระทบจากสงครามการค้า ทำให้มีการปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-69 ส่งผลให้ราคาเป้าหมายลดลง

สรุป

ASPS มองว่า IRPC ยังคงเผชิญกับความท้าทายในระยะสั้นจากสภาวะอุตสาหกรรมที่ไม่เอื้ออำนวย ทำให้ผลประกอบการยังไม่ฟื้นตัว และยังคงแนะนำ Underperform โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 1.5 บาท