บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AEONTS กำไรฟื้น! INVX ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 126 บาท
P/E 7.70 YIELD 8.91 ราคา 95.75 (0.00%)
คุณภาพสินทรัพย์และการขยายสินเชื่อ
คุณภาพสินทรัพย์ของ AEONTS ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนมีนาคม จากคะแนนเครดิตที่ดีขึ้นและการอนุมัติสินเชื่อเชิงกลยุทธ์ INVX คาดว่าจะเห็นคุณภาพสินทรัพย์ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในปี FY2568 จากมาตรการแก้หนี้เรื้อรังของ ธปท. และคาดว่า Credit Cost จะลดลง 8 bps มาอยู่ที่ 7.95% ในปี FY2568
AEONTS วางแผนกลับมาขยายสินเชื่อในปี FY2568 หลังจากสินเชื่อหดตัวลง 3% ในปี FY2567 โดยตั้งเป้าการเติบโตของสินเชื่อที่ 2 เท่าของอัตราการเติบโต GDP ในปี FY2568 โดย INVX ปรับประมาณการการเติบโตของสินเชื่อในปี FY2568 เพิ่มขึ้นจาก 1% เป็น 3%
NIM และ Non-NII ที่ดีขึ้น
INVX ปรับประมาณการ NIM ในปี FY2568 เพิ่มขึ้น 11 bps มาอยู่ที่ 17.96% (+7 bps) เพื่อสะท้อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และแผนลดระยะเวลาการกู้ยืม
AEONTS คาดว่า Non-NII จะเติบโตดีต่อเนื่องในปี FY2568 หลักๆ เกิดจากรายได้หนี้สูญรับคืน โดยมีรายได้จากธุรกิจ AMC และรายได้จากค่านายหน้าประกันภัยเข้ามามากขึ้น INVX คาดว่ารายได้หนี้สูญรับคืนจะเติบโต 12% และ Non-NII จะเพิ่มขึ้น 11%
สรุปและคำแนะนำ
INVX คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ AEONTS โดยปรับราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 126 บาท (PBV 1.12 เท่า หรือ PE 10 เท่า สำหรับปี FY2568) จากกำไรที่คาดว่าจะฟื้นตัวได้ดี อันเป็นผลมาจากการดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้นในทุกๆ ด้าน
ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ: 1) ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์จากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ไม่ทั่วถึง 2) ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบจากมาตรการแก้หนี้ครัวเรือนของ ธปท. และ 3) ความเสี่ยง ESG ด้านการให้บริการลูกค้าอย่างเป็นธรรม (market conduct)