บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: SPALI Presale Q1/68 คิดเป็น 21% ของเป้าทั้งปี

SPALI รายงาน Presale งวด 1Q68 ที่ 6.67 พันล้านบาท ลดลง 4% YoY โดยมาจากแนวราบ 71% และคอนโดฯ 29% ยอดขายรวมทรงตัว QoQ จากแรงหนุนของแนวราบ ASPS ประเมินกำไร 1Q68 จะลดลง QoQ จากการส่งมอบคอนโดฯ ที่ลดลง แต่ยังเติบโต YoY จากฐานต่ำของปีก่อน โดยมี Backlog แนวราบเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก

รายละเอียดผลประกอบการ: ยอดขายแนวราบชะลอตัว แต่คอนโดฯ ดีขึ้น

ยอดขายแนวราบใน 1Q68 ลดลง 9% YoY เนื่องจากการฟื้นตัวของกำลังซื้อยังไม่เต็มที่และการเปิดโครงการใหม่น้อยกว่าปีก่อน ในขณะที่ยอดขายคอนโดฯ ดีขึ้น 12% จากการขายสินค้าพร้อมอยู่ เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ยอดขายแนวราบเพิ่มขึ้น 48% QoQ จากการขายต่อเนื่องของโครงการเปิดใหม่ แต่ยอดขายคอนโดฯ ลดลง 44% QoQ จากการที่ไตรมาสก่อนหน้ามีการเปิดขายคอนโดฯ ใหม่ 4 โครงการ

Presale 1Q68 คิดเป็น 21% ของเป้าบริษัทปีนี้ที่ 3.2 หมื่นล้านบาท และ 23% ของประมาณการของ ASPS ที่ 2.87 หมื่นล้านบาท เบื้องต้น ASPS คาดว่ายอดขาย 2Q68 มีโอกาสลดลง QoQ จากผลกระทบของวันหยุดยาว การชะลอซื้อที่อยู่อาศัยกลุ่มคอนโดฯ หลังเกิดแผ่นดินไหว และการเปิดโครงการใหม่น้อย

ข้อสังเกต: ผลกระทบจากแผ่นดินไหว และแนวโน้ม Underperform

ถึงแม้ว่ามูลค่าสินค้าพร้อมขายสิ้นปี 2567 ส่วนใหญ่ (77%) จะอยู่ในกลุ่มแนวราบ ทำให้คาดว่า SPALI จะได้รับผลกระทบจากเหตุแผ่นดินไหวน้อยกว่ากลุ่มที่เน้นพอร์ตคอนโดฯ แต่ด้วย Sentiment เชิงลบต่อภาพรวมอสังหาฯ ในช่วงนี้ และเหตุแผ่นดินไหว ทำให้ทิศทาง 2Q68 มีโอกาสชะลอตัว ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาหุ้นยังมีโอกาส Underperform

สรุปและคำแนะนำ: ASPS คงคำแนะนำ Underperform ด้วยราคาเป้าหมาย 23 บาท

ASPS คงคำแนะนำ Underperform สำหรับ SPALI โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 23 บาท อิงตามประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568 ที่ 2.89 บาท และ PER ที่ 8 เท่า

ปัจจัยที่ต้องระวัง: ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคต่อการสร้างรายได้ในอนาคต และการแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรม