บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

Phillip Securities (Thailand) (PST) คาดการณ์กำไร Q4/68 ของ SPALI เติบโต +9.8%q-q จากรายได้โอนอสังหาฯ สูงสุดของปี พร้อมตั้งเป้ารุกตลาดปี 69 ด้วยแผนเปิดโครงการใหม่และยอดขายที่เติบโตในทุกด้าน คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 21.60 บาท

คาดการณ์ผลประกอบการและแผนธุรกิจปี 69:

• Q4/68: คาดกำไร 1,282 ล้านบาท, เพิ่มขึ้น +9.8%q-q แต่ลดลง -33.6%y-y จากยอดโอนและ GPM ที่ลดลง
• ปี 68: ประเมินกำไรทั้งปี 3.9 พันล้านบาท, ลดลง -36.0%y-y จากคอนโดที่ครบกำหนดโอนเพียง 1 โครงการ
• ปี 69: ตั้งเป้ายอดขาย 3.0 หมื่นล้านบาท (+14.3%y-y), รายได้โอน 2.7 หมื่นล้านบาท (+12.7%y-y)
• แผนธุรกิจ: เปิดโครงการใหม่ 28 โครงการ มูลค่ารวม 3.5 หมื่นล้านบาท, เน้นกลุ่มระดับราคากลาง

ปัจจัยสนับสนุนและข้อสังเกต:

• Take up rate คอนโดมิเนียมอยู่ในเกณฑ์ดี (50-100%)
• ระดับหนี้สินต่ำ: Net IBD/E อยู่ที่ 0.64 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม
• ต้นทุนทางการเงินลดลง: เป็นโอกาสในการรุกตลาดมากขึ้น
• ความเสี่ยง: การแข่งขันด้านราคายังคงมีอยู่, ธุรกิจอสังหาฯ ในออสเตรเลียทรงตัว

สรุป:

PST มองว่า SPALI มีศักยภาพในการเติบโตในปี 69 จากแผนการเปิดโครงการใหม่, ยอดขายและรายได้ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาพื้นฐานที่ 21.60 บาท อิงจาก P/E 8.4 เท่า