บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ

AP เตรียมประกาศแผนธุรกิจปี 2569 ในวันที่ 26 ก.พ. นี้ โดยเอเซียพลัสคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 4.72 พันล้านบาท เติบโต 9% จากปีก่อนหน้า พร้อมคงคำแนะนำ "Outperform" ราคาเป้าหมาย 12.00 บาท มองศักยภาพการจ่ายเงินปันผลที่จูงใจ

text-primaryคาดการณ์กำไร Q4/68 สูงสุดของปี

เอเซียพลัสคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4/2568 ของ AP ที่ 1.29 พันล้านบาท ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของปี เพิ่มขึ้น 12% จากไตรมาสก่อนหน้า และใกล้เคียงกับปีก่อน ปัจจัยหนุนหลักมาจากยอดโอนกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์ที่สูงถึง 1.01 หมื่นล้านบาท (+14% QoQ, +12% YoY) โดยเฉพาะการส่งมอบโครงการแนวราบที่ยังคงค้างอยู่ และการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียมใหม่ 1 โครงการ

ถึงแม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ (Gross Margin) คาดว่าจะทรงตัวอยู่ที่ 30.5% แต่ลดลงจากค่าเฉลี่ย 31.7% ในปีก่อน เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของ Product Mix และการใช้กลยุทธ์ด้านราคา อย่างไรก็ตาม การควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดี ส่งผลให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A/Sales) ลดลงเหลือ 17.5%

text-primaryข้อสังเกตและประมาณการปี 2569

เอเซียพลัสคาดการณ์ว่า AP จะเปิดตัวโครงการใหม่ในปี 2569 ในระดับที่ไม่แตกต่างจากปีก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ คิดเป็นมูลค่า 5-6 หมื่นล้านบาท โดยมูลค่าโครงการแนวราบอาจลดลง แต่โครงการคอนโดมิเนียมจะมีมูลค่ามากกว่าปีก่อน อย่างไรก็ตาม ภายใต้สภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังคงมีความท้าทาย คาดว่าจะเห็นการตั้งเป้าการเติบโตของยอดขายและยอดโอนกรรมสิทธิ์ในระดับปานกลาง (Single Digit Growth)

สำหรับปี 2569 เอเซียพลัสคาดการณ์กำไรสุทธิที่ 4.72 พันล้านบาท (+9% YoY) ภายใต้สมมติฐานยอดขายรอรับรู้รายได้ (Presale) ที่ 4.8 หมื่นล้านบาท (+2% YoY), ยอดโอนกรรมสิทธิ์ของบริษัทเองที่ 3.8 หมื่นล้านบาท (+5% YoY), อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ 30.5% และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ 745 ล้านบาท (+6% YoY) โดยมีแรงผลักดันหลักมาจากการมี Backlog ในกลุ่มโครงการแนวราบที่ยกมาจากปีนี้ 1.6 หมื่นล้านบาท, การเปิดขายโครงการแนวราบเดิมและโครงการใหม่ที่จะเปิดตัวในปีนี้ และการส่งมอบคอนโดมิเนียมใหม่ 5 โครงการ

text-primaryคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

เอเซียพลัสคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ AP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 12.00 บาท (PER 7 เท่า) เนื่องจากบริษัทมี Backlog ในระดับสูง และการเปิดตัวโครงการใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนความสม่ำเสมอในการทำกำไร นอกจากนี้ โครงสร้างทางการเงินที่แข็งแกร่งยังสร้างโอกาสในการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง โดยคาดการณ์เงินปันผลสำหรับปี 2568 ที่ 0.50 บาทต่อหุ้น (จ่ายปีละครั้ง) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่จูงใจ 5.6% ซึ่งเหมาะสมสำหรับการลงทุนในธีม Dividend Play