บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: BAREIT แนวโน้มปี 2568

KSecurities (KS) ประเมิน BAREIT มีแนวโน้มกำไรปกติแข็งแกร่งในปี 2568 ที่ 0.75 บาทต่อหน่วย จากรายได้เงินสดที่เพิ่มขึ้น 2.5% และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงจากการได้รับต้นทุนทางการเงินที่ดีขึ้นตั้งแต่กลางปี 2567 คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 11.70 บาท

ผลประกอบการ 4Q67 และปัจจัยสนับสนุน

รายได้ 4Q67 อยู่ที่ 300 ล้านบาท (298 ล้านบาทตามฐานเงินสด, +2.6% YoY, ทรงตัว QoQ) จากค่าเช่าที่สูงขึ้น 2.7% และค่าใช้จ่ายรวมที่ลดลงเป็น 80 ล้านบาท (-14.4% YoY, -0.9% QoQ) ตามค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง รายได้เงินสดปี 2567 อยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.6%

การดำเนินงานของสนามบินสมุยที่แข็งแกร่ง จากจำนวนผู้โดยสารขาออกและเที่ยวบินที่ลงจอดที่เพิ่มขึ้นเป็น 128% และ 113% ของระดับก่อนเกิดโควิด-19 ใน 4Q67 สนับสนุนมุมมองเชิงบวกของ KS

เหตุผลที่ชอบ BAREIT (KSecurities)

KSecurities ชื่นชอบ BAREIT จาก:

1. กระแสรายได้ที่มั่นคง พร้อมอัตราการปรับเพิ่มรายได้ 2% ต่อปี
2. โอกาสในการได้รับประโยชน์จากวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง
3. อายุสัญญาเช่าที่ยาวนานถึง 22.6 ปี พร้อมกับ Occupancy rate ที่ 78%

ประมาณการและอัตราเงินปันผล

BAREIT จ่ายเงินปันผล 0.189 บาท/หน่วยใน 4Q67 (อัตราการจ่าย 88.9%, อัตราตอบแทนเงินปันผลต่อปี 8%) และ 0.74 บาทสำหรับปี 2567 โดย KS คาดการณ์เงินปันผลปี 2568 ที่ 0.75 บาท