บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA มองบวก NAMWIWAT (NAM) ผู้พัฒนานวัตกรรมเครื่องมือแพทย์ ตั้งเป้าไปไกลระดับโลก
P/E 20.20 YIELD 4.08 ราคา 3.68 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
YUANTA มีมุมมองเชิงบวกต่อ NAM หลังจากการสอบถามข้อมูลกับผู้บริหาร โดย NAM เป็นผู้นำในการพัฒนาและจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์และให้บริการทำความสะอาดและฆ่าเชื้ออุปกรณ์ทางการแพทย์ระดับปราศจากเชื้อ (Sterilization) มีสินค้ามากกว่า 320 SKUs บริษัทมีนวัตกรรมของตนเองและสามารถแข่งขันกับแบรนด์ระดับโลกได้ด้วยราคาที่เข้าถึงได้มากกว่า
NAM กับการเติบโต:
YUANTA มองว่า NAM ยังมีโอกาสในการเติบโตอีกมากทั้งจากตลาดในประเทศและต่างประเทศ บริษัทได้เข้าซื้อ Reintech Sdn. Bhd. ในมาเลเซีย และ Innovative Imaging System (IIS) ซึ่งจะช่วยหนุนรายได้และเพิ่มขอบเขตสินค้า นอกจากนี้ NAM ยังมีแผนขยายธุรกิจในต่างประเทศและการร่วมมือกับพันธมิตรเช่น PTT และ WHA
ข้อสังเกต:
บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2025 แบบ Conservative ที่ 1,700 ล้านบาท (+50% YoY) จากการเบิกใช้งบภาครัฐฯ ที่กลับสู่ภาวะปกติ, รับรู้รายได้สินค้าใหม่ และการรับรู้รายได้จาก Reintech และ IIS ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ต่ำเพียงราว 10-14 เท่า และราคายังต่ำกว่าราคา IPO ที่ 7.70 บาทค่อนข้างมาก
สรุปและประเมินมูลค่า:
YUANTA ยังไม่มีคำแนะนำสำหรับ NAM แต่ประเมินมูลค่าเหมาะสมเบื้องต้นอิงสมมติฐาน Scenario analysis อิง PER ที่กรอบ 16 – 20 เท่า ได้ราคาเหมาะสมในกรอบ 5.05 – 8.25 บาท/หุ้น โดยกรณีปกติที่เป็นไปได้มากที่สุดอยู่ที่ 6.50 บาท ไม่รวม Upside จากการร่วมมือทางธุรกิจกับพันธมิตร และการทำ M&A เพิ่มเติม