บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SABINA หุ้นปันผลเด่น! Maybank เคาะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 25.50 บาท มองกำไรปี 68 โต 7%
P/E 12.86 YIELD 8.76 ราคา 15.30 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: Maybank ยังคงแนะนำ "ซื้อ" SABINA พร้อมปรับราคาเป้าหมาย
Maybank Securities (Thailand) PCL ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SABINA โดยปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 25.50 บาท จากเดิม 32.50 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 7.1%, Growth 1.5%) มองเป็นหุ้นที่น่าสนใจด้วยอัตราเงินปันผล 7.4% และ ROE สูงถึง 27% แม้จะปรับลดประมาณการกำไรลงบ้าง
เหตุผลในการลงทุน: กำไรฟื้นตัวจากการเติบโตของ NSR และ OEM
Suttatip Peerasub นักวิเคราะห์จาก Maybank คาดการณ์ว่ากำไรของ SABINA จะกลับมาเติบโต 7% YoY ในปี 2568 จากแรงหนุนของยอดขายผ่านช่องทาง Non-Store Retailing (NSR) และคำสั่งซื้อ OEM ที่ฟื้นตัว รวมถึงผลบวกจากการควบรวมโรงงานและลดจำนวนพนักงาน
Maybank ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-69 ลง 14%/17% ตามลำดับ เนื่องจากการเติบโตของยอดขายที่ชะลอกว่าที่คาด อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรจะกลับมาเติบโต 7% YoY ในปี 2568 หลังจากทรงตัวในปี 2567 ซึ่งมีการบันทึกค่าชดเชยพนักงานจากการควบรวมโรงงาน
ข้อสังเกต: บริหารจัดการต้นทุนดี หนุนความสามารถในการทำกำไร
SABINA คาดว่าจะประหยัดต้นทุนได้ 2 ล้านบาท/เดือนในปี 2568 หลังควบรวมโรงงานในช่วง 4Q67 อีกทั้งยังมีการลดจำนวนพนักงานลง 16% YoY ในปี 2567 จากประสิทธิภาพการทำงานที่ดีขึ้น
สรุป: หุ้นมีมูลค่าน่าสนใจ พร้อมอัตราเงินปันผลสูง
Maybank มองว่า SABINA มีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งเป็นเงินสดสุทธิ (Net cash) ซึ่งจะส่งผลให้บริษัทยังสามารถรักษาอัตราการจ่ายเงินปันผล (Pay-out ratio) 100% คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 7.4% นอกจากนี้ คาดว่า ROA จะเพิ่มขึ้นเป็น 18.2% และ ROE เพิ่มเป็น 26.9%