บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AAV พุ่งทะยาน! โบรกเกอร์ GLOBLEX ชี้เป้า 2.50 บาท คาดกำไรโตเฉลี่ย 33%
P/E 13.76 YIELD 0.00 ราคา 1.16 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: GLOBLEX มอง AAV กำไรโตต่อเนื่อง
บริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ AAV ได้รับการประเมินจากบริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็กซ์ (GLOBLEX) ว่ามีแนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิที่แข็งแกร่ง โดยคาดการณ์การเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 33% ในช่วงปี 2568-2570 โบรกเกอร์แนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 2.50 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 7 เท่า
ปัจจัยหนุนการเติบโต: รายได้-กำไร-เส้นทางบิน
GLOBLEX คาดการณ์ว่า AAV จะมีกำไรสุทธิเติบโตจาก 3.5 พันล้านบาทในปี 2567 เป็น 4.5 พันล้านบาทในปี 2568, 6.5 พันล้านบาทในปี 2569 และ 7.1 พันล้านบาทในปี 2570 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลัก 3 ประการ:
- รายได้ที่เพิ่มขึ้น: จากการเพิ่มCapacity ของฝูงบินใหม่ อัตราการใช้ประโยชน์ที่สูงขึ้น และราคาตั๋วโดยสารที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
- ส่วนต่างกำไร (Margin) ที่ขยายตัว: จาก RASK (Revenue per Available Seat Kilometer) ที่สูงขึ้น โดยมีราคาตั๋วโดยสารเพิ่มขึ้นจาก 1,967 บาทในปี 2567 เป็น 2,095 บาทในปี 2569 ในขณะที่ CASK (Cost per Available Seat Kilometer) เพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้ากว่า ส่งผลให้ Gross Profit Margin เพิ่มขึ้นจาก 17.3% ในปี 2567 เป็น 21.6% ในปี 2569
- การปรับปรุงเส้นทางบิน: การฟื้นตัวของเส้นทางบินเดิม เช่น กรุงเทพฯ ไปยังไต้หวัน ญี่ปุ่น อินเดีย รัสเซีย และมาเลเซีย จะช่วยชดเชยเส้นทางบินที่อ่อนแอ เช่น กรุงเทพฯ ไปยังจีน ญี่ปุ่น และลาว
A321NEO: ลดต้นทุนเชื้อเพลิง หนุนกำไร
GLOBLEX มองว่าการเพิ่มฝูงบิน A321NEO จำนวน 6 ลำ จะช่วยให้ AAV ประหยัดต้นทุนเชื้อเพลิงได้ถึง 13.9% ในปี 2568 เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงคิดเป็น 1 ใน 3 ของต้นทุนทั้งหมด นอกจากนี้ โบรกเกอร์ยังคาดการณ์ว่า AAV จะสามารถรักษาระดับ CASK ด้านเชื้อเพลิงไว้ที่ 0.5 บาท และเพิ่มรายได้เพื่อสร้างผลกำไรจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: ซื้อที่ 2.50 บาท
GLOBLEX แนะนำ "ซื้อ" หุ้น AAV โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.50 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 7 เท่า โดยให้ส่วนลดเนื่องจากลักษณะCyclical ของธุรกิจสายการบิน, การพึ่งพานักท่องเที่ยวจีน และความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์