บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ORI: หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 3.26 บาท แม้ Q4/67 ขาดทุนจากสำรอง
P/E 4.39 YIELD 1.12 ราคา 1.88 (2.17%)
ไฮไลท์สำคัญ: ORI ขาดทุนสุทธิในไตรมาส 4/2567
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น ORI โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 3.26 บาท แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2567 จะขาดทุนสุทธิ 266 ล้านบาท เนื่องจากการตั้งสำรองค่าบริหารโครงการร่วมทุนที่ล่าช้า อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 323 ล้านบาท
ผลประกอบการ Q4/2567: รายได้ลดลง, GPM กดดัน
ORI รายงานรายได้ในไตรมาส 4/2567 ที่ 2.2 พันล้านบาท ลดลง 19% QoQ และ 3% YoY การโอนลดลงอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท (-14% QoQ, -14% YoY) โดยเฉพาะกลุ่มแนวราบที่ชะลอตัว อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญอยู่ที่ 30.0% จากการทำกลยุทธ์ด้านราคาเชิงรุกและการขาย Big lot โครงการ Park 24 ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นจากโครงการแนวสูง JV 2 แห่งเริ่มโอน
มุมมองหยวนต้า: กำไร Q1/2568 ยังไม่สดใส, คงประมาณการปี 2568
หยวนต้าคาดว่ากำไรในไตรมาส 1/2568 จะยังไม่สดใส ลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่เติบโต YoY จากการโอนต่อเนื่องของโครงการ JV ที่เริ่มโอนช่วงปลาย Q4/2567 อย่างไรก็ดี GPM คาดว่าจะถูกกดดันจากการแข่งขันที่รุนแรง บริษัทฯ ยังไม่ได้ประกาศแผนธุรกิจปี 2568 แต่คาดจะเป็นแบบระมัดระวังตามตลาดอสังหาฯ ที่อ่อนแอ หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 840 ล้านบาท (-14% YoY)
คำแนะนำการลงทุน: "TRADING" ราคาเป้าหมาย 3.26 บาท
หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ ORI ด้วยราคาเหมาะสมสิ้นปี 2568 ที่ 3.26 บาท เนื่องจากแนวโน้มการฟื้นตัวในปี 2568 ยังมีความท้าทาย บริษัทฯ เสีย Market Share ต่อเนื่อง และราคาหุ้นอาจผันผวนจากการประกาศเพิ่มทุนของ BRI (ORI ถือ 70.3%) หยวนต้าแนะนำไม่ต้องรีบเข้าลงทุน