บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Oppday บางจาก: สรุปผลประกอบการปี 2567 และทิศทางอนาคต

Oppday บางจาก: สรุปผลประกอบการปี 2567 และทิศทางอนาคต

สวัสดีครับ วันนี้เรามาสรุปผลการดำเนินงานของบางจากในปีที่ผ่านมา และมองไปข้างหน้าถึงโอกาสและความท้าทายในปีนี้ สิ่งแรกที่ต้องย้ำคือมาตรฐาน ESG ของบางจากได้รับการยืนยันจากตัวต้นแบบการวัด ESG ของโลก DJSI ว่ามี Rating สูงสุดในโลกในธุรกิจ Oil and Gas Refining and Marketing ซึ่งเป็น Top 1% ของโลก

ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ

1. **ผลการดำเนินงาน:**
• ยอดขายปีที่แล้วของบางจากเกิน 500,000 ล้านบาท เป็นครั้งแรก ตั้งแต่ตั้งบริษัทมา โดยทำได้ 590,000 ล้านบาท
• อัตราการเติบโตของยอดขายเฉลี่ยสะสม (CAGR) ใน 4 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 44%
• Credit Rating ได้รับการปรับขึ้นจาก Single A เป็น Single A+
• ปริมาณการกลั่นเฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 258,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นสถิติใหม่
• ส่วนแบ่งตลาดผ่านสถานีบริการน้ำมันอยู่ที่ 29%
• ส่วนแบ่งตลาด Premium Gasohol เพิ่มจาก 3% เป็น 13-14%
• ปริมาณการผลิตน้ำมันดิบที่นอร์เวย์เฉลี่ย 37,400 บาร์เรลต่อวัน
• Synergy จากการเข้าซื้อกิจการ Esso Thailand ได้ถึง 6,000 ล้านบาท ซึ่งเกินเป้าที่ตั้งไว้ 3,000 ล้านบาท

โอกาสทางธุรกิจ

1. **Synergy จาก Esso:**
   • คาดว่า Synergy จาก Esso จะยังคงสร้างรายได้ต่อเนื่องในปี 2568 โดยตัวเลขน่าจะดีกว่า 3,300 ล้านบาท
   • Logistics Contribution น่าจะเกิน 300 ล้านบาทในปีนี้
2. **การเติบโตของยอดขาย:**
   • คาดว่ายอดขายจะเติบโต 5% หรือประมาณ 1,200 ล้านลิตร
   • การผลิตผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ เช่น น้ำมันเติมเรือ B24 จะช่วยต่อยอดและเพิ่มยอดขาย
3. **การปรับปรุงค่าการกลั่น:**
   • ค่าการกลั่นเฉลี่ย 2 เดือนแรกของปีนี้อยู่ที่ 6 เหรียญต่อบาร์เรล ซึ่งสูงกว่าปีก่อนที่ 3 เหรียญ
   • คาดว่าจะส่งผลดีต่อผลประกอบการ
4. **การเพิ่มกำลังการผลิต:**
   • ตั้งเป้าเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบที่นอร์เวย์จาก 36,000-37,000 บาร์เรลต่อวัน เป็น 50,000 บาร์เรลต่อวัน

ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ

1. **การแข่งขัน:**
2. **ความผันผวนของราคา:**
3. **การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ:**

วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ

1. **การปรับโครงสร้าง:**
   • รวมบริษัทจดทะเบียน (บางจากและบางจากศรีราชา) เพื่อลดความซ้ำซ้อนและเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารจัดการ
   • ลดค่าใช้จ่ายและเพิ่ม Synergy จากการรวมธุรกิจ
2. **การปรับปรุงการดำเนินงาน:**
   • ปรับปรุงท่าเรือ BSRC เพื่อรองรับเรือขนาดใหญ่ (VLCC) ลดต้นทุนค่าขนส่ง
   • Rezone Logistics เพื่อลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ

แนวโน้มและอนาคต

1. **เป้าหมายการเติบโต:**
   • เพิ่มสถานีบริการน้ำมัน 100 แห่งในปีนี้ โดยเน้น Strategic Location ที่ยังไม่มี Coverage
   • ตั้งเป้า Market Share ที่ 30%
2. **การลงทุนในพลังงานสะอาด:**
   • สร้างโรงงานผลิตน้ำมันเติมเครื่องบิน (SAF) โดยใช้เงินลงทุน 8,500 ล้านบาท คาดว่าจะ COD กลางปี 2568
   • รวบรวมน้ำมันพืชใช้แล้ว (UCO) ผ่านสถานีบริการและ Partner
   • คาดว่าความต้องการ SAF จะเพิ่มขึ้นตาม Mandate ของยุโรป, UK, และสิงคโปร์
3. **การลงทุนใน Potash:**
   • ลงทุน 65% ในเหมือง Potash คาดว่าจะใช้เงินลงทุน 4,500 ล้านบาท
   • กำลังการผลิต 430,000 ตันต่อปี เริ่มรับรู้รายได้เฟสแรกในไตรมาส 4 ปี 2571
4. **การลงทุนรวม:**
   • ตั้งงบลงทุน 50,000 ล้านบาท โดยเน้น Green Power และ Natural Resources

ช่วงถาม-ตอบ [1:01:31]

1. ราคา SAF และ Spread

**คำถาม:** ตอนนี้ราคา SAF อยู่ประมาณกี่บาทต่อลิตร และคาดว่า Spread จะเป็นเท่าไหร่?

**คำตอบ:** ราคา SAF จะคล้ายกับราคาน้ำมัน ต้องรอโรงงานเสร็จในไตรมาส 2 เพื่อประเมินสถานการณ์ แต่เบื้องต้นได้เซ็นสัญญากับ Uptaker รายใหญ่ 2 ราย โดยรายหนึ่งเป็นการชั่งกิโลขาย คือรับน้ำมันปรุงอาหารใช้แล้วมากลั่น และอีกรายคือส่งน้ำมันกลั่นในประเทศให้

2. โอกาสของโรงงานเอทานอล

**คำถาม:** โรงงานเอทานอลปีนี้มีโอกาสกลับมากำไรหรือขาดทุนน้อยลงบ้างไหม?

**คำตอบ:** ปีนี้ฝนตกเยอะ คาดว่าอ้อยจะเยอะ ราคา Molasses จะลดลง ในส่วนของมันสำปะหลัง จีนไม่นำเข้ามันสำปะหลัง ราคาในประเทศจึงลดลง แนวโน้มปีนี้ Bio Fuel น่าสนใจ ทั้ง B100 และเอทานอล โดยเฉพาะเอทานอลจากมันสำปะหลังที่มีต้นทุนต่ำ

3. ราคาซื้อ BSRC และ Esso

**คำถาม:** ราคาที่บางจากซื้อ BSRC และ Esso ก่อนหน้านี้สูงไปหรือไม่?

**คำตอบ:** ซื้อกันเมื่อมกราคม 2565 และจ่ายเงินจริงสิงหาคม 2565 ตอนนั้น SET Index อยู่ที่ 1,600 วันนี้ SET Index อยู่ที่ 1,100 หุ้น BSRC จาก 9 บาท เหลือ 6 บาท ตลาดสะท้อนชัดเจนว่าราคาตลาดลงมาเยอะ ราคาตอนทำสัญญาดี เพราะค่าการกลั่นปีนั้นดีที่สุด (10 เหรียญ) ทุกอย่าง Reflex ผลประกอบการและตลาด รอบนี้เป็นการ Swap และยัง Enjoy Premium เล็กน้อย

4. แนวโน้มรายได้และงบลงทุน

**คำถาม:** แนวโน้มรายได้เติบโตเท่าไหร่ และงบลงทุนปีนี้เท่าไหร่ ใช้ทำอะไรบ้าง?

**คำตอบ:** คงมีการเติบโต ตั้งเป้ารายได้เติบโต Double Digit หากราคาน้ำมันทรงตัวและค่าการกลั่น 2 เดือนแรก Sustain ได้ตลอดปี จะเป็นปีที่น่าสนใจกว่าปีก่อน งบลงทุน 50,000 ล้านบาท เน้น Green Power และ Natural Resources

5. รายละเอียดการลงทุนเหมือง Potash

**คำถาม:** ขอรายละเอียดการลงทุนในเหมือง Potash?

**คำตอบ:** ตามที่แจ้งไปแล้ว ใช้เงินลงทุน 4,500 ล้านบาทตามสัดส่วน และทยอยใส่ตามความคืบหน้าการก่อสร้าง

6. แผนขยายสถานีบริการน้ำมัน

**คำถาม:** ปีนี้บริษัทตั้งเป้าขยายสถานีบริการน้ำมันกี่แห่ง และตั้งเป้า Market Share เท่าไหร่?

**คำตอบ:** ขยาย 100 สถานี เน้น Strategic Location ตั้งเป้า Market Share 30%

7. ความชัดเจน Deal M&A

**คำถาม:** Deal M&A ปีนี้จะมีความชัดเจนช่วงไหน?

**คำตอบ:** เป็นเรื่องความลับ ต้องรอผู้ซื้อและผู้ขายเปิดเผยเมื่อถึงเวลา

8. การออก Bond เพิ่มเติม

**คำถาม:** ปีนี้บางจากจะออก Bond อีกไหม ครั้งก่อนซื้อไม่ทัน?

**คำตอบ:** การตอบรับครั้งก่อนดีมาก จะพิจารณาออกต่อเนื่อง ปลายปีจะพิจารณาอีกที เพราะมีเสียงเรียกร้องจากผู้ถือหุ้นกู้หลายราย

9. แผนซื้อหุ้นคืน

**คำถาม:** บางจากมีแผนซื้อหุ้นคืนหรือไม่?

**คำตอบ:** ไม่มีแผน เพราะกำลังเติบโต ต้องการใช้เงินในการเติบโตมากกว่า

10. Market Share ของ Service Station

**คำถาม:** Market Share ของ Service Station ปี 2567 มีส่วนเพิ่มสูงกว่าบางจากเดิม + Esso เดิม ใช่หรือไม่?

**คำตอบ:** ใช่ มากกว่า 1+1 มากกว่า 2 ปี 2566 = 28.8% ปี 2567 = 28.9% Volume Retail เพิ่มขึ้น 20 ล้านลิตรต่อเดือน

โดยสรุป บางจากยังคงมุ่งเน้นการเติบโตอย่างยั่งยืนด้วยการลงทุนในพลังงานสะอาด การปรับโครงสร้างธุรกิจ และการเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน แม้จะมีความท้าทายจากความผันผวนของราคาและสภาวะเศรษฐกิจ แต่บริษัทยังคงมีความแข็งแกร่งทางการเงินและตั้งเป้าที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่องในอนาคต