บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

AURA Oppday: เจาะลึกกลยุทธ์เติบโต ท่ามกลางความท้าทายของตลาดทองคำ

Aurora Design Oppday: เจาะลึกกลยุทธ์เติบโต ท่ามกลางความท้าทายของตลาดทองคำ

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):

Aurora Design มีการเติบโตที่ดี โดยมีผลการดำเนินงาน All-Time High ในปี 2024 โดยมีรายได้รวมกว่า 33,000 ล้านบาท เติบโตจากปีก่อนหน้า 11% และกำไรขั้นต้นกว่า 3,700 ล้านบาท เติบโตเกือบ 30% กำไรสุทธิทำสถิติใหม่กว่า 1,134 ล้านบาท เติบโตถึง 33% ปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของธุรกิจขายฝากทอง (Gold Financing) และการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):

บริษัทมองเห็นโอกาสในการเติบโตในธุรกิจ Gold Financing ซึ่งมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว และมีแผนที่จะขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง โดยเน้นการขยายสาขาในทำเลที่มีศักยภาพ และการรักษามาตรฐานการบริการ รวมถึงการพัฒนาแพลตฟอร์มออนไลน์ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น นอกจากนี้ยังมีโอกาสในการเพิ่มยอดขายของสินค้า High Margin เช่น เพชรและของขวัญ โดยการร่วมมือกับพาร์ทเนอร์และสร้างสรรค์ผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):

ความเสี่ยงหลักที่บริษัทกำลังเผชิญคือ ความผันผวนของราคาทองคำ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ Margin ของสินค้าบางประเภท นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านการแข่งขันในตลาดร้านทองที่มีการแข่งขันสูง และความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่เกิดจากการขยายสาขาอย่างรวดเร็ว

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):

บริษัทมีกลยุทธ์ในการรับมือกับความเสี่ยงจากราคาทองคำ โดยการทำกำไรได้ทั้งในภาวะที่ทองคำราคาขึ้นและลง ในช่วงที่ทองคำราคาขึ้น บริษัทจะเน้นการรับซื้อทองคำเพื่อทำกำไร ในขณะที่ทองคำราคาลง บริษัทจะเน้นการขายทองคำ กลยุทธ์ในการแก้ไขปัญหาและลดผลกระทบคือการเน้น GP และโฟกัสที่เงินสดในกระเป๋ามากกว่าการดูแค่ Margin

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):

บริษัทมองว่าตลาดร้านทองยังคงมีศักยภาพในการเติบโต โดยเฉพาะในธุรกิจ Gold Financing และมีแผนที่จะขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายที่จะมีสาขารวมกว่า 644 สาขาในปี 2025 นอกจากนี้ยังมีแผนที่จะพัฒนาแพลตฟอร์มออนไลน์และสร้างสรรค์ผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้า

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): เริ่มต้น นาทีที่ 38:37

1. 3 ปีที่ผ่านมา Margin Modern Gold เพิ่มขึ้นจากอะไร:

   Margin ที่เพิ่มขึ้นมาจากการซื้อและขาย เมื่อก่อนขายอย่างเดียว Rate อยู่ที่ 7-8% พอรับซื้อ Volume เยอะ สามารถทำกำไรจากการรับซื้อได้ด้วย

2. เห็น Location อะไรที่จะขยาย Aggressive ในปีนี้:

   ทั้งปี 2024 คุยกับ Partner มาเยอะ Aurora และทองมาเงินไปโตคล้ายเดิม ทองมาเงินไป Aggressive ขึ้น ตัวที่เปิดเพิ่มขึ้นคือ High-Margin Product เปิดกับห้าง

3. Source of Fund มีปัญหาไหม:

   ปีนี้วางแผนการใช้เงินไว้เยอะ ขอบคุณ Bank Partner Q1, Q2 ได้ Syndicate Loan ก้อนใหม่ 3-4 พันล้านบาท ส่วนครึ่งปีหลังมีคนถามเรื่อง Bond จะออก Bond ชุดนี้อาจจะระยะยาวขึ้น Bond รอบนี้จะให้ Trainer ประมาณ 2 ปี Rating วันนี้ยังเปิดเผยไม่ได้ แต่ไม่ต่ำกว่า Investment Grade แน่นอน ดอกเบี้ยขึ้นกับวันที่จะออก ช่วงไหนคิดว่าเป็นช่วงต้น Q3 ครึ่งปีแรกได้เงินจาก Bank Partner แล้ว น่าจะพอใช้ค่ะ จะพยายามรักษาแบบ Partnership กับ Bank เพราะ Bank สนับสนุนมายาวนาน และระหว่าง Funding ที่มาจาก Bond Funding มาจาก Bond จะถูกกว่าอยู่แล้ว เราเองก็ต้องมี Source of Fund หลายที่ จะได้ Manage ความเสี่ยงกันไป

4. ธุรกิจหลักจริงๆความเสี่ยงคืออะไร:

   Trust เป็นเรื่องสำคัญ Aurora เอง Main Trust กับลูกค้ามา 50 ปี หนึ่งในแกนที่ยึดมั่นถือมั่นมากที่สุดเลยคือ Standardised ไม่ว่าใครที่ไหนเมื่อไหร่ก็ได้รับการบริการดูแลเหมือนๆ กัน มีความเสี่ยงเรื่องพนักงานจลกรรมลักทรัพย์ปล้นจี้ขโมย ส่วนนั้นเรามีการบริหารจัดการ Manage ไว้ค่อนข้างมั่นคงแล้ว ถึงแม้กระทั่งประกันยังให้การดูแลคุ้มครองไปจนถึงลูกน้องขโมยทองในร้านด้วยซ้ำ เนื่องจากการอยู่ในธุรกิจนานและมีวิธีการป้องกันปัญหาอย่างแข็งแรง เลยทำให้ความเสี่ยงเหล่านี้แข็งแรง เรียกว่า โดนป้องกัน ดูแล และทางบริษัทแข็งแรงกับความเสี่ยงเหล่านี้อยู่มาก

5. Same Store Sale Growth ปีนี้เท่าไหร่ Gross Margin เท่าไหร่:

   ขออนุญาตแชร์ไว้เหมือนเดิมว่าเราไม่ได้มองบรรทัดนี้เป็นสำคัญ มองว่าบางทียอดขายสาขาไม่ดี แต่รับซื้อดีทำกำไรให้บริษัทได้เยอะ เลยมองขาที่เป็นกำไร เป็น Value GPM ก็ไม่ได้ดู แค่ GP ยังเติบโตได้ดี แน่นอนยังไงก็ต้องทำให้บริษัทยืนต่อไป ดูบริษัทเปิดที่เปิดมา 50 ปีแล้วยังเติบโตได้อยู่ น้อยมาก

6. Capex ที่ใช้เปิดร้านทอง:

   ส่วนใหญ่ร้านทองที่เป็นร้านทองเลย น่าจะอยู่ประมาณ 1-2 ล้านบาท ทองมาเงินไปอยู่ที่หลัก 3 แสนถึง 5 แสนบาท แล้วแต่ Size ไม่รวม Inventory รวมแผ่นทองที่อยู่ข้างหลัง เพราะทอง หรือ Product ทั้งหมดของ Aurora ส่วนใหญ่แล้วมันเป็น มันสามารถเอาเป็น Liquidity เป็นเงินได้เร็ว หรือแม้กระทั่งเอาไปขายในสาขาอื่นได้เลย เพราะไม่ได้คิดเข้าไปใน Inventory จึงไม่ได้เอามารวม ร้านของขวัญและ Diamond ที่เปิดใหม่หลายสิบสาขา ไม่น่าจะเกิน 2 แสนบาทต่อ 1 kiosk Monitor ให้เลขมันประมาณนี้แหละ เพื่อที่จะได้ทดลองล้มไวลุกไว ถ้าดีแล้วก็ Expand ได้ไวใช้เงินไม่เยอะทำกำไรเยอะๆ ก็จะได้ Reflect กันมาบน Net ตัว เม็ดเงินของกำไรของบริษัท

7. ธุรกิจขายฝากทองมีค่าใช้จ่ายอะไร Net Profit Margin เท่าไหร่:

   Net Profit Margin Confidential ปกติธุรกิจขายฝากทองมีต้นทุนอะไรบ้าง ธุรกิจขายฝากทองคือธุรกิจปล่อยกู้ รายได้หลักมาจากดอกเบี้ย เวลาของหลุด ทุกวันนี้ถ้าเป็นธุรกิจปล่อยกู้ปกติเวลาเกิด NPL คือคนไม่มา คนเบี้ยวไม่มาจ่ายหนี้ ปกติถ้าเป็นธุรกิจปล่อยกู้อย่างอื่นที่เราเห็นในตลาดกันเวลาเกิด NPL จะเป็น Loss จะเป็นขาดทุน แต่โชคดี collateral เป็นทอง Market Price ของทองที่เขามาวาง มูลค่าสูงกว่าเงินต้นที่เขาติด ทำให้อันนี้เป็น Happy problem เวลาของหลุดทีเรากำไร แล้วก็ค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่มันเกี่ยวข้องกับธุรกิจขายฝาก ส่วนใหญ่จะเป็นร้านเล็กๆ ในต่างจังหวัด ค่าเช่าไม่ค่อยเยอะ พนักงานมี 2 คน แล้วค่าคน ค่าใช้จ่ายจิปาถะเล็กน้อยมาก ค่าธรรมเนียม ค่าไฟ แล้วค่าบนสุดจะเป็น NIM หากลบมาก็เป็น NIM ทุกอย่างก็ลงตัวพอดี

8. การขึ้นลงของราคาทองคำส่งผลกับการขยายทองคำหรือไม่:

   สำหรับ Aurora เองไม่ได้คิดว่าส่งผล เพราะทองคำสุดท้ายก็ยังเป็นทองคำ ปีนึงทำรอบได้ 3-4 รอบ ก็ยังมี Gross Profit 3-4 รอบนั้น รอบนึงอาจจะได้ 5% 3 รอบก็ได้ 15% ก็คิดว่าก็ยังเป็นตัวที่ทำกำไรได้ดี ไม่ได้มีปัญหาอะไร รอห้าง หรือรอพื้นที่ เมื่อไหร่ที่มีโอกาสต่อสัญญาใหม่เปลี่ยนสัญญาใหม่ renovate ห้างใหม่ ก็จะเป็นโอกาสที่สามารถเปิดในห้างได้เพิ่มขึ้น ถ้าเป็นทองมาเงินไปก็สบายเลย ไม่ต้องคุยกับใคร เมื่อไหร่เจอ Location ที่ดีพร้อมกับการเปิดก็ไปเลย

9. ออกหุ้นกู้รอบนี้ให้ถึงรายย่อยได้ไหม:

   จะพยายามแน่นอนเพราะ Size ที่ออกค่อนข้างใหญ่ 2 พันกว่าล้าน คงจะไม่ได้ขายแค่ High-Net แบบรอบแรก

10. Raise Fund ได้เท่าไหร่ปีนี้จากแบงค์:

    ได้ประมาณ 3,000 ล้านบาท พันล้านบาทแล้วก็ Bond อีก 2-3 พันล้านบาท เพื่อรองรับทั้งเปิดสาขาและการเติบโตของทองมาเงินไป

11. ทองมาเงินไปไปที่ไหน:

    ส่วนใหญ่ทองมาเงินไปไปกับชุมชนอยู่แล้วอยู่นอกห้างอยู่แล้วไปในตลาดเล็กๆอยู่แล้ว

โดยสรุป Aurora Design มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและมีศักยภาพในการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยมีธุรกิจ Gold Financing เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก และมีกลยุทธ์ในการบริหารความเสี่ยงที่รอบคอบ แม้จะมีความท้าทายจากความผันผวนของราคาทองคำและการแข่งขันในตลาด บริษัทก็ยังคงมุ่งมั่นที่จะสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนและสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้น