บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" BEC คาดกำไรปี 2568 โต 9% จากธุรกิจภาพยนตร์หนุน
P/E 59.34 YIELD 4.12 ราคา 1.94 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: หยวนต้าคงคำแนะนำซื้อ BEC
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น BEC โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 5.06 บาท อิงวิธี DCF โดยมีสมมติฐาน WACC ที่ 8.4% และ Terminal growth 2% แม้ผลประกอบการปี 2567 จะออกมาดีกว่าที่คาด แต่ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ไว้ที่ 320 ล้านบาท เติบโต 9%YoY
ผลประกอบการ 4Q24: กำไรปกติสูงกว่าคาด
BEC รายงานผลขาดทุนสุทธิ 4Q24 ที่ 35 ล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการพิเศษจะมีกำไรปกติที่ 163 ล้านบาท (+254%QoQ, +74%YoY) สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ 31% รายได้รวมอยู่ที่ 1,089 ล้านบาท (+2%QoQ, -19%YoY) โดยรายได้จากธุรกิจโฆษณาและทีวีดิจิทัลอยู่ที่ 832 ล้านบาท (+2%QoQ, -22%YoY) ชะลอตัวตามอุตสาหกรรมสื่อโฆษณา แต่เนื่องจากบริษัทรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากภาพยนตร์ธี่หยด 2 เข้ามา ทำให้ส่วนแบ่งเงินลงทุนในบริษัทร่วมพลิกจากขาดทุนเป็นกำไร 109 ล้านบาท
ข้อสังเกต: ธุรกิจภาพยนตร์หนุนกำไร
หยวนต้าคาดการณ์ว่าผลประกอบการปี 2568 จะฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำ และผลจากการปรับโครงสร้างองค์กรในปีที่ผ่านมา โดยเน้นคุมค่าใช้จ่ายต่อเนื่อง และเน้นธุรกิจที่ทำกำไรดีมากขึ้น อาทิ ธุรกิจบริหารศิลปินและการจัดงาน Fan Meeting ที่ต่อยอดจากละคร ด้านรายได้จากธุรกิจภาพยนตร์มีแนวโน้มดีขึ้นต่อเนื่องจากความสำเร็จของธี่หยดทั้ง 2 ภาค บริษัทมีแผนสร้างภาพยนตร์มากขึ้นในปีนี้
สรุป: โอกาสเติบโตจากภาพยนตร์
หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าราคาหุ้น BEC ได้สะท้อนปัจจัยลบไปพอสมควรแล้ว คาดการณ์กำไรปี 2568 จะเติบโต 9% จากธุรกิจภาพยนตร์ที่สดใสขึ้น โดยภาพยนตร์ "ธี่หยด 2" ทำรายได้สูงถึง 800 ล้านบาท กลายเป็นภาพยนตร์ที่ทำรายได้สูงสุดในประวัติศาสตร์