บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) มีมุมมองที่เป็นกลางต่อ CPAXT แม้ผู้บริหารจะมั่นใจในการเติบโตของยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2568 KSS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 30 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 23 เท่า KSS คาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 24.9% ในปี 2568

รายละเอียดการวิเคราะห์

KSS ระบุว่าแนวทางการบรรยายสรุปนักวิเคราะห์เป็นกลาง โดยผู้บริหารเน้นย้ำถึงแนวทางในปี 2568 ที่จะเน้น 1) การเติบโตของยอดขายหลักเดียวในระดับสูง และ 2) การปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้น 0.5% จากการปรับปรุงอาหารสดอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ CPAXT มีแผนที่จะขยายธุรกิจในภูมิภาคอาเซียนให้มากขึ้นในระยะยาว บริษัทตั้งเป้าที่จะบรรลุเป้าหมาย Synergies ที่ 2.5 พันล้านบาทในปี 2568 โดยส่วนใหญ่จะมาจากเงื่อนไขทางการค้าที่ดีขึ้น และคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2568

ผู้บริหาร CPAXT มั่นใจว่าจะสามารถทำได้ตามเป้าหมายปี 2568 โดย SSSG (Same Store Sales Growth) ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ในระดับเลขหลักเดียวต่ำๆ ทั้งในกลุ่มการค้าส่งและค้าปลีก สำหรับทั้งสองกลุ่มบริษัทมีแผนที่จะปรับปรุงอาหารสด นอกจากนี้ การเพิ่มรายได้ค่าเช่าก็เป็นอีกจุดสนใจหนึ่ง โดยบริษัทมีแผนจะเพิ่มพื้นที่เช่าอีก 40,000 ตร.ม. ผ่านร้านค้าขนาดใหญ่แห่งใหม่ในปี 2568 ซึ่ง KSS เชื่อว่าจะทำให้รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 8% ในปีนี้

ข้อสังเกตและเหตุผล

KSS ให้ข้อสังเกตว่า CPAXT จะเปิดตัวร้าน “คลับ” แห่งแรกที่ Happitat บางนา และฝ่ายบริหารมองในแง่ดีเกี่ยวกับเรื่องนี้ การทำงานร่วมกันมูลค่า 2.5 พันล้านบาทจะรับรู้เป็นส่วนใหญ่ในครึ่งปีหลังของปี 2568 เนื่องจากโครงการประหยัดต้นทุนหลายโครงการต้องใช้เวลาในการดำเนินการ

KSS คงราคาเป้าหมายของ CPAXT ไว้ที่ 30 บาท โดยอิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 23 เท่า แม้ว่าหุ้นจะซื้อขายที่ P/E ปี 2568 ที่ 22 เท่า ซึ่งเป็นพรีเมี่ยมเมื่อเทียบกับคู่แข่ง แต่ KSS มองว่าแนวโน้มที่ดีนั้นได้สะท้อนอยู่ในราคาแล้ว

สรุป

KSS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ CPAXT โดยให้ราคาเป้าหมาย 30 บาท แม้ผู้บริหารจะมั่นใจในการเติบโต แต่ KSS มองว่าราคาปัจจุบันสะท้อนแนวโน้มที่ดีไปแล้ว นักลงทุนควรพิจารณาข้อมูลและปัจจัยอื่นๆ ประกอบการตัดสินใจลงทุน