บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SNNP หุ้นเด่น! หยวนต้าชี้เป้า 20.80 บาท คาดกำไรปี 68 โต 18% ปันผลสูง 6%
P/E 11.07 YIELD 8.53 ราคา 7.35 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: SNNP กลับมาเป็นหุ้นเติบโต
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SNNP และให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 20.80 บาท จากเดิม 12.40 บาท มองเป็นหุ้นเติบโตที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 5-6% ต่อปี แม้ราคาหุ้นจะปรับขึ้นมาแล้ว แต่ยังคงซื้อขายบน PER25 ที่ 15.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 25-30 เท่า
ผลประกอบการและแนวโน้ม: กำไร Q1/68 ชะลอตัว แต่ทั้งปีโต
หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 1/2568 จะชะลอตัวลง QoQ เนื่องจากพ้นช่วง High season แต่ยังคงเติบโต YoY จาก 1) ธุรกิจในประเทศที่เติบโตต่อเนื่องจากการท่องเที่ยวและการบริโภคที่สูงขึ้น รวมถึงการออกสินค้าใหม่ และ 2) ธุรกิจส่งออกที่คาดว่าจะเติบโตมากขึ้นจากการปรับโครงสร้างการกระจายสินค้าในเวียดนามและการแต่งตั้งผู้จัดจำหน่ายรายใหม่ในฟิลิปปินส์ นอกจากนี้ GPM คาดว่าจะฟื้นตัวจาก Product Mix ที่ดีขึ้นจากการเติบโตของสัดส่วนรายได้จากธุรกิจส่งออก
แผนธุรกิจและเป้าหมาย: รายได้ปี 68 โต 15% GPM ไม่ต่ำกว่า 30%
SNNP ตั้งเป้าหมายรายได้ปี 2568 เติบโต 15% YoY แบ่งเป็นธุรกิจในประเทศเติบโต 10% และธุรกิจส่งออกเติบโต 25% โดยมียอดขายในเวียดนามที่ฟื้นตัวและมีการแต่งตั้งผู้จัดจำหน่ายในประเทศอื่นๆ มากขึ้น เช่น ฟิลิปปินส์ เกาหลีใต้ ไต้หวัน อินโดนีเซีย และจีน นอกจากนี้ บริษัทตั้งเป้า GPM ไม่ต่ำกว่า 30% แม้ถูกกดดันจากสัดส่วนรายได้จากสินค้ากลุ่มเครื่องดื่มที่สูงขึ้น แต่บริษัทมีแผนจะใช้โรงงานในราชบุรีให้มี U-rate ที่สูงขึ้น
ข้อสังเกตและการลงทุน: ราคาหุ้นไม่แพง คาดหวังปันผลได้
หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 768 ล้านบาท (+17.9% YoY) และคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 20.80 บาท แม้ราคาหุ้นจะปรับขึ้นมาแล้ว แต่ในปัจจุบันราคาหุ้นยังถือว่าไม่แพง ซื้อขายบน PER25 เพียง 15.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีตที่ระดับ 25-30 เท่า นอกจากนี้ ราคาหุ้นยังมีปัจจัยบวกจากมาตรการซื้อหุ้นคืนที่จะเป็นส่วนช่วยจำกัด Downside risk ในระยะสั้น รวมถึงยังสามารถคาดหวังเงินปันผลได้ที่ 5-6% ต่อปี