ASP โชว์กำไร Q2/69 พุ่งกระฉูด INVX ปรับเป้าหมายราคาขึ้นรับข่าวดี

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท เอเซีย พลัส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ ASP รายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ที่โดดเด่นเกินคาด โดยมีกำไรสุทธิสูงถึง 228 ล้านบาท เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด 136% จากไตรมาสก่อน และ 371% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้โบรกเกอร์ INVX ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้นอีก 38% พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 2.6 บาท จากเดิม 2.1 บาท

เจาะลึกผลประกอบการและการเติบโต

ความสำเร็จในไตรมาสนี้ได้รับแรงหนุนหลักจาก กำไรจากเงินลงทุนที่พุ่งสูงขึ้นถึง 596% QoQ ประกอบกับรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการที่เติบโต 18% จากธุรกิจการขายหน่วยลงทุนและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ แม้ว่ารายได้ค่านายหน้าจะปรับตัวลดลง 14% ตามส่วนแบ่งตลาดที่ลดลงเล็กน้อย แต่ในภาพรวมบริษัทมีทิศทางการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดย INVX คาดการณ์ว่ากำไรทั้งปี 2569 จะเติบโตถึง 170% และ EPS เติบโต 180% นอกจากนี้ ASP ยังประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 0.11 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทนที่น่าสนใจ และคาดว่าทั้งปีจะจ่ายเงินปันผลสูงถึง 9.9%

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

แม้ผลประกอบการจะออกมาเป็นบวกอย่างมาก แต่มีประเด็นที่นักลงทุนควรจับตาคือ การลาออกของนายก้องเกียรติ โอภาสวงการ ประธานกรรมการบริหาร ซึ่งจะเกษียณอายุในวันที่ 30 ก.ย. 2569 นี้ แม้บริษัทจะอยู่ระหว่างสรรหาผู้ดำรงตำแหน่งแทน แต่เหตุการณ์นี้อาจสร้าง sentiment เชิงลบต่อราคาหุ้นในระยะสั้น นอกจากนี้ ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญยังคงเป็นความผันผวนของตลาดทุนที่ส่งผลต่อรายได้จากการลงทุน และการแข่งขันด้านค่าคอมมิชชั่นที่สูงขึ้นในอุตสาหกรรมหลักทรัพย์

สรุปคำแนะนำการลงทุน

INVX ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น NEUTRAL โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2569 ไว้ที่ 2.6 บาท ด้วยวิธี DDM (Dividend Discount Model) ภายใต้สมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผล 90% และ Cost of Equity ที่ 9% ทั้งนี้ นักลงทุนควรพิจารณาถึงความผันผวนของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญต่อรายได้ของบริษัท รวมถึงติดตามความคืบหน้าในการแต่งตั้งผู้บริหารระดับสูงที่จะเข้ามาสร้างความเชื่อมั่นให้กับองค์กรต่อไป