STECON โชว์กำไร Q2/26 พุ่งแรง รับอานิสงส์เงินปันผลและธุรกิจก่อสร้างฟื้นตัว

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท สเตคอน กรุ๊ป (STECON) รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 911 ล้านบาท เติบโตโดดเด่นถึง 160% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 78% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากรายได้เงินปันผลจาก GULF จำนวน 736 ล้านบาท ประกอบกับการฟื้นตัวของธุรกิจก่อสร้างหลัก

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม

โบรกเกอร์ FSSIA ระบุว่ารายได้รวมในไตรมาส 2/2569 เร่งตัวขึ้น 29% จากไตรมาสก่อนหน้า มาอยู่ที่ 9.5 พันล้านบาท โดยเป็นรายได้จากธุรกิจก่อสร้างถึง 9.3 พันล้านบาท ซึ่งได้รับปัจจัยบวกจากความคืบหน้าของโครงการ Data Center และโครงการพลังงานสะอาด แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของธุรกิจก่อสร้างจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 7.2% จากผลกระทบต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้นจากภาวะสงคราม แต่ยังคงอยู่ในเป้าหมายของบริษัทที่ระดับ 7% ทั้งนี้ ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 บริษัททำกำไรสุทธิไปแล้ว 1.26 พันล้านบาท คิดเป็น 73% ของประมาณการทั้งปี

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 3/2569 คาดว่ากำไรจะอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 2 เนื่องจากฐานที่สูงจากการรับรู้เงินปันผล อย่างไรก็ตามภาพรวมกำไรเมื่อเทียบกับปีก่อนยังคงมีทิศทางที่ดีขึ้นจากกิจกรรมการก่อสร้างที่เร่งตัวขึ้น ทั้งนี้ FSSIA คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 1.7 พันล้านบาท และคงคำแนะนำ Trading Buy โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.10 บาท ซึ่งราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาถือเป็นโอกาสในการเข้าลงทุน

สรุปภาพรวม

STECON ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจด้วยปัจจัยสนับสนุนจากการเดินหน้าลงทุนในโครงการ Data Center และโครงการโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ แม้จะมีแรงกดดันจากต้นทุนวัสดุ แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยสัดส่วน SG&A ต่อรายได้ลดลงเหลือ 3.2% สะท้อนถึงการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวด ซึ่งเป็นผลบวกต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว