SAWAD กลับสู่วัฏจักรเติบโตเต็มตัว โบรกฯ ปรับเป้าหมายใหม่รับกำไรพุ่ง

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SAWAD ส่งสัญญาณบวกชัดเจนหลังผลการดำเนินงาน 2Q26 เติบโตแข็งแกร่ง โดยโบรกเกอร์ PI ได้ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 28 บาท (จากเดิม 25 บาท) โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี GGM (ROE 13.5%, TG 2%) อิงจาก 1.1x PBV’26E และ 8.4x PE’26E สะท้อนความเชื่อมั่นต่อทิศทางการเติบโตของกำไรในปี 2026 ที่คาดว่าจะขยายตัวถึง 11%

เจาะลึกผลการดำเนินงานและการเติบโต

ในไตรมาส 2/2026 บริษัททำกำไรสุทธิได้ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY และ 4% QoQ โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากการตั้งสำรองหนี้ฯ ที่ลดลง และการบริหารจัดการต้นทุนดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ส่งผลให้ Cost to income ratio ปรับตัวดีขึ้นเหลือ 42.3% ทั้งนี้ ในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) คาดว่ากำไรจะปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ขยายตัวและการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจประกันภัย โดยบริษัทตั้งเป้าขยายสินเชื่อรวมในปี 2026 ไว้ที่ 10-15% เน้นสินเชื่อจำนำทะเบียนเป็นหลัก

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

บริษัทประสบความสำเร็จในการออกหุ้นกู้เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมาจำนวน 6 พันล้านบาท ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าในอดีต ซึ่งช่วยลดต้นทุนทางการเงินได้อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ คุณภาพสินทรัพย์อยู่ในเกณฑ์ที่ควบคุมได้ โดย NPL ratio ทรงตัวที่ 3.9% และการขาดทุนจากการขายสินทรัพย์รอการขายลดลงเหลือเพียง 35 ล้านบาทในไตรมาส 2/2026 อีกทั้งการนำเทคโนโลยี Tablet มาใช้ในสาขาช่วยลดต้นทุนดำเนินงานได้จริงตามเป้าหมายที่วางไว้

บทสรุปการลงทุน

นักวิเคราะห์มองว่า SAWAD กำลังเข้าสู่วัฏจักรการเติบโตที่ยั่งยืน โดยมีการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026-27 เพิ่มขึ้น 5% และ 4% ตามลำดับ จากรายได้ค่าเบี้ยประกันที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลง สำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ บริษัทคาดว่าจะจ่ายเงินปันผลในปี 2026 ที่ 0.77 บาทต่อหุ้น และปี 2027 ที่ 0.83 บาทต่อหุ้น ซึ่งถือเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าสะสมหุ้นเพื่อรับการเติบโตในระยะยาว