SPI กำไรสุทธิ Q2/2569 พุ่ง 45.5% รับอานิสงส์ปรับมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุนหนุนผลงาน
รายได้ค่าเช่าและกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ ขณะที่ภาพรวม 6 เดือนแรกยังเผชิญความท้าทายจากเงินปันผลและกำไรขายอสังหาฯ ที่ลดลง
บริษัท สหพัฒนาอินเตอร์โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPI รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 563 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 176 ล้านบาท หรือเติบโต 45.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนและการเติบโตของรายได้ค่าเช่าในสวนอุตสาหกรรมเครือสหพัฒน์ แม้ว่ากำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์จะปรับตัวลดลงก็ตาม ทั้งนี้ ผลประกอบการสะสม 6 เดือนแรกของปี 2569 มีกำไรสุทธิ 1,118 ล้านบาท ลดลง 35.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากปัจจัยด้านเงินปันผลรับและกำไรจากการขายเงินลงทุนที่ลดลง
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจสำคัญของกำไรที่เติบโตโดดเด่นในไตรมาส 2/2569 คือ "กำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน" ที่เพิ่มขึ้นถึง 166 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการที่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าเงินลงทุนตามสภาวะตลาด ประกอบกับรายได้ค่าเช่าและค่าบริการที่เติบโตต่อเนื่อง 12 ล้านบาท ตามปริมาณพื้นที่เช่าที่เพิ่มขึ้นในสวนอุตสาหกรรมเครือสหพัฒน์ ซึ่งเป็นธุรกิจหลักที่สร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงให้กับบริษัท
สาเหตุที่กำไรสุทธิในไตรมาสนี้ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ มาจากการบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนและการเติบโตของธุรกิจบริการพื้นที่เช่า โดยบริษัทสามารถชดเชยการลดลงของกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงถึง 126 ล้านบาทได้สำเร็จ ผ่านการปรับมูลค่าเงินลงทุนและรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการบริหารค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ลดลง 95 ล้านบาท เนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการโอนขายอสังหาริมทรัพย์เหมือนในงวดปีก่อน
สำหรับความต่อเนื่องของปัจจัยเหล่านี้ ยังไม่ชัดเจนและต้องติดตาม โดยเฉพาะกำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน ซึ่งมีความผันผวนตามสภาวะตลาดทุนและปัจจัยภายนอก ส่วนรายได้ค่าเช่าและค่าบริการมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องตามการขยายตัวของลูกค้าในสวนอุตสาหกรรมเครือสหพัฒน์ อย่างไรก็ตาม กำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็นปัจจัยที่มีลักษณะครั้งคราวขึ้นอยู่กับปริมาณการโอนในแต่ละงวด
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิ Q2/2569: อยู่ที่ 563 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45.5% YoY
- รายได้ค่าเช่าและบริการ: เพิ่มขึ้น 12 ล้านบาทในไตรมาส 2 และเพิ่มขึ้น 19 ล้านบาทในรอบ 6 เดือน สะท้อนความต้องการพื้นที่เช่าในสวนอุตสาหกรรม
- กำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรม: เพิ่มขึ้น 166 ล้านบาทในไตรมาส 2 และ 290 ล้านบาทในรอบ 6 เดือน
- กำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์: ลดลง 126 ล้านบาทในไตรมาส 2 และลดลง 286 ล้านบาทในรอบ 6 เดือน
- ฐานะการเงิน: สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 3.8% จากการขยายเงินลงทุนในธุรกิจต่างๆ โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.37 เท่า
ภาพรวมผลประกอบการ
ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีรายได้รวม 1,705 ล้านบาท ลดลง 5.0% YoY แต่สามารถทำกำไรสุทธิได้ดีขึ้นเนื่องจากการบริหารจัดการต้นทุนและรายการกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุน ในขณะที่ผลประกอบการ 6 เดือนแรก รายได้รวมอยู่ที่ 3,279 ล้านบาท ลดลง 23.5% YoY และกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,118 ล้านบาท ลดลง 35.2% YoY โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของเงินปันผลรับและกำไรจากการขายเงินลงทุนเมื่อเทียบกับปีก่อน
โอกาส
- การขยายตัวของลูกค้าในสวนอุตสาหกรรมเครือสหพัฒน์ ช่วยหนุนรายได้ค่าเช่าให้เติบโตอย่างมั่นคง
- การลงทุนในกิจการร่วมค้าใหม่ๆ เช่น บริษัท เอสเค แลนด์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด และการเพิ่มทุนในบริษัทในเครือ เพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต
ความเสี่ยง
- ความผันผวนของกำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน
- ความไม่แน่นอนของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ขึ้นอยู่กับปริมาณการโอน
- ผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้าที่อาจผันผวนตามสภาวะเศรษฐกิจ
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- แนวโน้มการเติบโตของรายได้ค่าเช่าในสวนอุตสาหกรรม
- ความผันผวนของมูลค่าเงินลงทุนในพอร์ตของบริษัท
- ความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่ๆ ที่บริษัทได้เข้าไปถือหุ้นเพิ่ม
- ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจไทยที่ยังขยายตัวต่ำและไม่ทั่วถึงต่อธุรกิจในเครือ
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ)
บริษัทมุ่งเน้นการขยายฐานรายได้จากธุรกิจบริการพื้นที่เช่าเป็นหลัก โดยมีตัวเลขรายได้ค่าเช่าและบริการที่เติบโตขึ้นทั้งในไตรมาส 2 และรอบ 6 เดือน สะท้อนถึงการใช้ประโยชน์จากพื้นที่ (Utilization) ที่ดีขึ้นในสวนอุตสาหกรรมเครือสหพัฒน์ นอกจากนี้ บริษัทยังมีการลงทุนในธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม (เช่น บริษัท คาเนโกะ ฮันโนะสึเกะ) และธุรกิจบริการสถานที่ออกกำลังกาย (บริษัท ควอนตัม ยัง) ซึ่งเป็นการกระจายความเสี่ยงและสร้างรายได้ใหม่ๆ เข้าสู่พอร์ตบริการ
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 74,718 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.8% จากสิ้นปี 2568 หนี้สินรวมอยู่ที่ 23,074 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.8% จากการจัดหาเงินทุนเพื่อรองรับการขยายการลงทุน ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 51,644 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.6% จากกำไรสะสมจากการดำเนินงาน โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ระดับ 0.37 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้
สรุปท้าย
ผลประกอบการของ SPI ในไตรมาส 2/2569 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งจากธุรกิจหลักด้านการให้เช่าพื้นที่และการบริหารพอร์ตการลงทุน แม้ภาพรวม 6 เดือนแรกจะได้รับผลกระทบจากรายการพิเศษที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน การขยายการลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ อย่างต่อเนื่องจะเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความผันผวนของกำไรจากรายการวัดมูลค่าเงินลงทุนและสถานการณ์เศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจในเครืออย่างใกล้ชิด