STECON ลุ้นงาน Data Center หนุนรายได้โตแกร่งปี 2567-2568

ไฮไลท์สำคัญ: โอกาสเติบโตจากธุรกิจ Data Center

บริษัท STECON ยังคงเป้าหมายรายได้รวมทั้งปีที่ 3.5 หมื่นล้านบาท โดยผลงานครึ่งปีแรกทำได้แล้ว 48% ของเป้าหมาย และคาดว่ารายได้จะเร่งตัวขึ้นในไตรมาส 3 และแตะระดับสูงสุดในไตรมาส 4 จากการรับรู้รายได้ในงานก่อสร้างที่มีอยู่ในมือ (Backlog) และปัจจัยฤดูกาล นอกจากนี้ บริษัทยังคงเป้าหมายงานใหม่ไว้ที่ 5 หมื่นล้านบาท แม้ครึ่งปีแรกจะทำได้เพียง 19% แต่ผู้บริหารยังมั่นใจในโอกาสจากโครงการภาคเอกชน โดยเฉพาะกลุ่ม Data Center โรงไฟฟ้า และสนามบิน ที่คาดว่าจะมีการประมูลในช่วงปลายปีนี้

วิเคราะห์เจาะลึก: กลยุทธ์การลงทุนและเป้าหมายราคา

โบรกเกอร์ FSSIA แนะนำ Trading Buy โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.10 บาท ด้วยวิธีคิดที่อ้างอิงจากศักยภาพการคว้างาน Data Center ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของการเติบโต ปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างเจรจากับผู้ให้บริการระดับโลก (Hyperscalers) หากสามารถปิดดีล 3 โครงการมูลค่ารวม 5 หมื่นล้านบาทได้ในครึ่งปีหลัง จะช่วยเพิ่มรายได้ในปี 2570 ได้อีกประมาณ 1.5 หมื่นล้านบาท และอาจดันกำไรปี 2570 ให้เติบโตขึ้นถึง 30-40% นอกจากนี้ โครงการ Data Center ที่ร่วมลงทุนกับพันธมิตรจะเริ่มรับรู้กำไรในไตรมาส 4/2569 ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำไรสุทธิรายปีได้ประมาณ 15%

ข้อสังเกต: สถานะทางการเงินและแนวโน้มโครงการรัฐ

แม้กำไรในไตรมาส 3/2569 อาจ ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากฐานกำไรในไตรมาส 2 สูงผิดปกติจากการรับรู้รายได้เงินปันผล แต่ในภาพรวมถือว่ามีทิศทางที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าจากกิจกรรมก่อสร้างที่เร่งตัวขึ้น สำหรับสถานะทางการเงิน บริษัทมี Backlog แข็งแกร่งที่ 8.94 หมื่นล้านบาท (ไม่รวมโครงการสนามบินอู่ตะเภา) โดย 58% เป็นงานภาคเอกชน นอกจากนี้ยังมีลุ้นโครงการเมกะโปรเจกต์จากภาครัฐมูลค่ารวม 2.18 แสนล้านบาท ที่คาดว่าจะทยอยเปิดประมูลในช่วงปลายปี 2569

ส่วนสรุป: มุมมองการลงทุน

โดยรวมแล้ว STECON มีพื้นฐานที่น่าสนใจจากการเป็นผู้รับเหมาชั้นนำในกลุ่ม Data Center ซึ่งเป็นอุตสาหกรรมที่มีการเติบโตสูงและต่อเนื่องในอีก 1-2 ปีข้างหน้า แม้จะมีปัจจัยกดดันระยะสั้นจากกำไรไตรมาส 3 ที่ลดลง แต่ด้วย โอกาสในการคว้างานใหม่มูลค่าสูงและการรับรู้รายได้จากโครงการลงทุน จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้บริษัทมีแนวโน้มการเติบโตที่สดใสในปี 2570-2571 นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าการประมูลโครงการสำคัญในช่วงปลายปีอย่างใกล้ชิด