SYNEX เผชิญความท้าทายรอบด้าน โบรกฯ ชี้ราคาหุ้นยังน่าสนใจในระยะยาว

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น SYNEX โดยคงคำแนะนำ "TRADING" พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2026 ที่ 10.80 บาทต่อหุ้น ซึ่งอิงค่า PER ปี 2026 ที่ 12.9 เท่า โดยมองว่าแม้ราคาหุ้นจะมี Upside ถึง 17.4% และให้ Dividend Yield ที่น่าสนใจราว 5.7% แต่ในระยะสั้นหุ้นยังขาดปัจจัยหนุนเนื่องจากความเสี่ยงด้านต้นทุนและปัญหา Supply Chain ที่ยืดเยื้อ

วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ

สำหรับผลการดำเนินงานไตรมาส 1/2026 บริษัทมีรายได้รวม 11,312 ล้านบาท (+1.4% YoY) โดยกลุ่ม IT Commercial และ Gaming เติบโตโดดเด่น แต่ถูกกดดันจากกลุ่ม Apple และ IT Consumer ที่เผชิญภาวะสินค้าขาดตลาดและกำลังซื้ออ่อนแอ ทั้งนี้ กำไรปกติไตรมาส 1/2026 คิดเป็น 25% ของประมาณการทั้งปีที่ 705 ล้านบาท (+8% YoY) สำหรับแนวโน้มไตรมาส 2/2026 คาดว่าจะยังได้รับผลบวกจากต้นทุนสินค้าคงคลังเดิมที่อยู่ในระดับต่ำ ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในระยะสั้น

ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 (2H26) บริษัทจะเผชิญแรงกดดันมากขึ้นจากภาวะสินค้าไอทีบางกลุ่มขาดแคลน ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนสินค้าปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่กำลังซื้อของผู้บริโภคยังไม่ฟื้นตัวตามทัน แม้บริษัทจะตั้งเป้าหมายรายได้ปี 2026 ไว้ที่ 5.3 หมื่นล้านบาท (+10% YoY) แต่ผู้บริหารยอมรับว่าเป้าหมายดังกล่าวมีความท้าทายมากขึ้นหากปัญหา Supply Chain ยังไม่คลี่คลาย

ส่วนสรุปการลงทุน

ในภาพรวม SYNEX มีสถานะทางการเงินที่ต้องติดตาม โดยมี Net Gearing อยู่ที่ 136.7% ในปี 2026 สำหรับนักลงทุนระยะกลางถึงยาวถือว่า Valuation เริ่มกลับมาน่าสนใจ อย่างไรก็ตาม แนะนำให้รอจังหวะสะสมในช่วงกลางครึ่งปีหลังของปี 2026 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดน่าจะรับรู้ผลกระทบจากราคาสินค้าไอทีที่สูงขึ้นไปมากแล้ว และเป็นจังหวะที่หุ้นมีโอกาสเข้าสู่ภาวะ Bottom out โดยมีความเสี่ยงสำคัญคือ กำลังซื้อที่อ่อนแอกว่าคาดและความผันผวนของค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ